钛业资产购买被搁置难了攀渝钛业

    攀渝钛业昨日披露公司定向增发申请未获证监会核准，该事项无疑意味着大股东攀钢集团向攀渝钛业注入钛业资产事项暂时搁浅。此事缘何而起？昨日公司在接受本报采访时未作表态，但相关研究人士还是指出，该事项对于公司的影响值得关注。
    攀渝钛业昨日发布公告披露，根据中国证监会文件批复，公司《新增股份购买资产暨关联交易申报材料》未能获得核准。该次交易即公司股改组合方案中推出来的“上市公司向第一大股东定向增发新股以收购攀钢集团钛业资产”的事项。具体情况为：攀渝钛业拟以4.6元/股的价格向第一大股东攀钢集团新增发行不超过4479万股的流通A股，收购攀枝花钛业务，收购价款以攀枝花钛业务于2005年12月31日的评估净值20604.79 万元为基准确定。实际上，所收购的是攀钢集团旗下攀枝花钢铁有限责任公司钛业分公司的整体资产，相关资料显示，该钛业分公司于1997年6月8日成立，主要从事钛精矿和钛白粉的生产及销售，已达到年产30万吨钛精矿和年产1.8万吨锐钛型钛白粉的生产能力。
    攀渝钛业的股改方案于2006年中期推出之后，即刻引起市场不小的关注。专业分析人士认为，攀钢集团将旗下一部分钛业资产注入到攀渝钛业之中来，证明其已明确了将攀渝钛业打造成旗下钛业务之资产运作平台的思路。而在近年来钛材行业发展红火，产品供不应求，价格走高的环境下，攀渝钛业拥有这样一种资产整合预期，即意味着未来的发展空间值得乐观期待。为此，一些研究员还对攀渝钛业进行了价值重估。
    攀钢集团本身的钛资源是相当丰富的，有资料指出，攀西钛储量达到8.7亿吨，占全国总储量的九成左右，因此，当初收购攀渝钛业的前身“渝钛白”时，攀钢集团应该就有了发展壮大钛产业的长远考虑。记者注意到，除了攀枝花钛业务，攀钢集团还曾承诺过，为避免同业竞争以及做强钛产业等考虑，对其旗下的另一块钛业资产———攀钢锦州钛业公司，在征得其他股东同意的前提下，待攀渝钛业有能力的时候，也将向攀渝钛业进行转让。
    攀渝钛业曾在公开信息中披露，在收购攀枝花钛业务后，公司钛白粉产品年生产能力预计将从3.6万吨扩大到5.4万吨，同时公司的资产规模和主营业务收入、净利润等都将出现增长，预计主营业务收入将增长65.6%，净利润将增长57.46%。
    “资产注入后，一方面是钛白粉产能扩大了，另一方面，攀渝钛业原料以前是外购，现在钛精矿注入进来，公司不仅原料可以自给，而且还有充裕的可以出售，这意味着它的整体盈利能力因此会大大提升”，一位行业研究员昨日对攀渝钛业的资产收购事项这样分析道。
    记者昨日采访到的业内人士分析表示，此前，攀钢集团和攀渝钛业第二大股东长城资产公司的股权比例相当接近，导致它注入资产的积极性不是很高；而股改时，各方认同了非流通股股东送股，再加上定向增发，大股东注入钛业资产的组合方案。这样，攀钢在攀渝钛业的权益就会增加，优质资产也就有了注入的契机。但现在，经过股改送股之后，攀钢集团在攀渝钛业的股权已经有所稀释，若后续定向增发无法实施，攀钢集团不免“进退两难”。
    ■项目点睛
    相关资料显示，钛白粉是一种重要的无机化工产品，由于其化学性能稳定，具有高折射率和理想的粒度分布等原因，近年来被广泛应用于发展速度较快的许多领域，如汽车、建筑涂料等。
    有统计数据显示，近15年来，中国钛白粉年复合需求增速高达15.4%。明显超越了相应GDP增长速度。而业内人士同时认为，这一行业的景气情况至少在两三年内不会有太大改变。
    ■研究员观点
    攀渝钛业定向增发申请为何未获核准？中信建投的行业研究员赵献兵昨日分析认为，可以涉及到两点原因：一是攀钢集团解决同业竞争不彻底、不完全，因为集团还有一块锦州钛业的资产，且资产质量更为优秀，但这一次没有纳入向攀渝钛业注入的资产之中；二是股改之时，攀渝钛业的市场价格较低，当时定下的增发价已远远低于公司目前价格，这一点对公司中小股东不利。