焦煤周度核心观点（7月20日-7月24日）

1、供给

上周情况：上周Mysteel统计全国110家洗煤厂：原煤日入洗量124.23万吨，周环比减3.84万吨，年同比增0.10万吨；焦精煤日产量64.65万吨，周环比减1.24万吨，年同比减4.78万吨；产能利用率76.75%，周环比减2.37%，年同比减2.39%。

本周预判：近期焦价回落，煤价亦有小幅松动，加之南方受雨水天气影响，洗煤厂开工整体下滑。

2、需求

上周情况：上周Mysteel统计全国230家独立焦化：产能利用率（剔除淘汰）81.83%，周环比持平，年同比增4.17%；焦煤日耗88.66万吨，周环比持平，年同比减1.08万吨；上周Mysteel统计全国84家钢厂焦化：产能利用率87.98%，周环比增0.31%；焦煤日耗60.99万吨，周环比增0.21万吨；上周焦钢样本焦煤总日耗149.65万吨，周环比增0.21万吨。

本周预判：目前焦化利润尚可，短期焦煤需求维持稳。

3、库存

上周情况：110家洗煤厂库存：原煤库存395.93万吨，周环比增12.08万吨，年同比增119.91万吨；精煤库存211.19万吨，周环比增0.01万吨，年用比增54.97万吨；230独立、84家钢厂焦化库存：230家独立焦化：炼焦煤总库存1456.01万吨，周环比减16.46万吨，年同比增21.17万吨，平均可用天数16.42天，周环比减0.19天，年同比增0.43天；84家钢厂焦化：炼焦煤总库存1070.58万吨，周环比减21.70万吨，平均可用天数17.55天，周环比减0.42天；进口焦煤港口库存：京唐港300万吨，减20万吨，青岛港110万吨，持平，日照港35万吨，持平，连云港60万吨，增2万吨，湛江港25万吨，增5万吨，总库存530万吨，周环比减13万吨。上周各环节焦煤总库存3267.78万吨，周环比减51.15万吨。

本周预判：随着焦炭价格回落，焦化厂采购积极性也有所回落，预计下周煤矿库存继续增加，焦化库存维持平稳，焦企按需采购为主；进口煤通关依然没有放松，配额相对紧张。

4、价格

上周情况：17日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1026.1，较上一工作日持平。6月均价1026.1；柳林低硫主焦S0.8G80报1280元/吨，中硫瘦焦S1.3G73报1000元/吨；安泽低硫主焦S0.5G85报1320元/吨，低硫瘦焦S0.5G75报1260元/吨；蒙煤口岸原煤报870元/吨，蒙5#精煤报960元/吨，沙河驿蒙5#报1250元/吨；本周（7月13日—7月17日）海运炼焦煤远期现货价格指数：PLV120.5美元/吨，周环比降7美元/吨；PMV113美元/吨，周环比降5.75美元/吨；HCC64Mid98.5美元/吨，周环比降6.5美元/吨；Semi-Soft72美元/吨，周环比增2.5美元/吨；CFR。

本周预判：下游焦化利润高位，短期焦煤跌价可能性不大，预计持稳为主。

5、价差

上周情况：国内：柳林4#出厂价1280元/吨，与安泽主焦1320元/吨，价差-40元/吨，与山焦长协1380元/吨，价差-100元/吨；国际：柳林4#出厂价1280元/吨（运费180），与蒙煤沙河驿1250元/吨，价差210元/吨；与澳煤现货1300元/吨，价差160元/吨；与澳煤期货1000元/吨，价差460元/吨。

本周预判：本周进口焦煤价格小幅回落，成交转好。

6、总结

焦煤近期稳中偏弱。目前国内焦煤供需相对平稳，外煤受限进口量难有起色，国内需求维持高位，短期由于焦炭价格的回调，部分煤种有小幅走弱趋势，但总体上焦煤供需并没有恶化，短期市主流市场场仍将以稳为主，个别高价煤种可能会有小幅回调。下游方面需关注焦炭进一步降价情况，以及近期焦企开工补库需求。

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