焦煤周度核心观点（7月25日-7月31日）

1、供给

上周情况：上周Mysteel统计全国110家洗煤厂：原煤日入洗量125.66万吨，周环增1.43万吨，年同比增1.52万吨；焦精煤日产量64.88万吨，周环比增0.23万吨，年同比减4.49万吨；产能利用率77.54%，周环比增0.78%，年同比减1.51%；

本周预判：期焦价回落，煤价亦有小幅松动，前期洗煤厂开工下滑较大，近期开始回升。

2、需求

上周情况：产能利用率（剔除淘汰）82.09%，周环比增0.26%，年同比增4.89%；焦煤日耗88.94万吨，周环比增0.28万吨，年同比减0.27万吨；

上周Mysteel统计全国84家钢厂焦化：产能利用率88.04%，周环比增0.06%；焦煤日耗61.03万吨，周环比增0.04万吨；

上周焦钢样本焦煤总日耗149.97万吨，周环比增0.32万吨。

本周预判：目前焦化利润尚可，短期焦煤需求维持稳。

3、库存

上周情况：110家洗煤厂库存：原煤库存385.55万吨，周环比减10.38万吨，年同比增111.80万吨；精煤库存221.71万吨，周环比增10.52万吨，年用比增73.11万吨；

230独立、84家钢厂焦化库存：230家独立焦化：炼焦煤总库存1449.34万吨，周环比减6.67万吨，年同比增21.86万吨，平均可用天数16.30天，周环比减0.13天，年同比增0.30天；

84家钢厂焦化：炼焦煤总库存1065.95万吨，周环比减4.63万吨，平均可用天数17.47天，周环比减0.09天；

进口焦煤港口库存：京唐港280万吨，减20万吨，青岛港110万吨，持平，日照港35万吨，持平，连云港58万吨，减2万吨，湛江港26万吨，增1万吨，总库存509万吨，周环比减21万吨。

上周各环节焦煤总库存3246万吨，周环比减21.78万吨。

本周预判：随着焦炭价格回落，焦化厂采购积极性也有所回落，预计下周煤矿库存继续增加，焦化库存维持平稳，焦企按需采购为主。进口煤通关依然没有放松，配额相对紧张。

4、价格

上周情况：24MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1025.6，较上一工作日持平。7月均价1026.0；柳林低硫主焦S0.8 G80报1280元/吨，中硫瘦焦S1.3 G73报1000元/吨；安泽低硫主焦S0.5 G85报1300元/吨，低硫瘦焦S0.5 G75报1230元/吨；蒙煤口岸原煤报870元/吨，蒙5#精煤报960元/吨，沙河驿蒙5#报1280元/吨；

本周本周（7月20日—7月24日）海运炼焦煤远期现货价格指数：PLV121.5美元/吨，周环比增1美元/吨；PMV113.5美元/吨，周环比增0.5美元/吨；HCC 64 Mid 98.5美元/吨，周环比持平；Semi-Soft 72.5美元/吨，周环比增0.5美元/吨；CFR。

本周预判：下游焦化利润高位，短期焦煤跌价可能性不大，预计持稳为主。

5、价差

上周情况：国内：柳林4#出厂价1280元/吨，与安泽主焦1300元/吨，价差-20元/吨，与山焦长协1380元/吨，价差-100元/吨；

国际：柳林4#出厂价1280元/吨（运费180），与蒙煤沙河驿1280元/吨，价差180元/吨；与澳煤现货1300元/吨，价差160元/吨；与澳煤期货1000元/吨，价差460元/吨；

本周预判：本周进口焦煤价格小幅回落，成交转好。

6、总结

焦煤近期稳中偏弱。目前国内焦煤供需相对平稳，外煤受限进口量难有起色，国内需求维持平稳，短期由于焦炭价格的回调，部分煤种有小幅走弱趋势，但预计下调空间也有限。下游近期焦化厂开始有挺价行为，弱焦价短期能持稳或小幅反弹，对煤价也会行程支持。

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