Mysteel：10月份国内建筑钢材价格仍有调整空间

概述：9月份供需基本面有所好转，但市场较为拥挤，价格出现明显下跌。十月份仍处旺季，但可交易日较少，建筑钢材基本面如何演变，价格如果演绎？笔者尝试通过以下角度进行分析解读。

一、9月螺纹钢全国均价高位震荡

9月份国内建筑钢材均价高位回落。截止30日，主要城市上海、广州、北京价格弱势调整，品种间稍显分化，三城螺纹钢价格月环比分别下跌60元/吨、20元/吨和20元/吨。主要城市螺纹钢全国均价3756元/吨，月环比下跌70元/吨，线材全国均价3970元/吨，月环比下跌12元/吨。纵观9月份，螺纹钢和线材价格均有下跌，两者稍显分化。

二、供库分析

Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率小幅下滑。截止9月30日，螺纹钢开工率为73.77%，月环比下滑0.66%，年同比上升2.95%；线材开工率为69.23%，月环比下滑0.59，年同比下滑0.59%。9月份钢厂订单偏好，利润保持尚可，生产积极性得以保持，整体开工率未出现明显变化。

Mysteel 调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材产量趋势出现分化。截止9月30日，螺纹钢周产量为374.05万吨，月环比减少8.27万吨，年同比增加60.32万吨；线材周产量为161.99万吨，月环比增加1.47万吨，年同比增加18.02万吨。由于钢厂开工率并未发生明显变化，产量变化同样不明显，但品种间有所分化，螺纹钢产量受减产检修有所减少，而线材价格表现更为坚挺，钢厂生产力度得以保持.

Mysteel统计建筑钢材库存总量为405.62万吨，月环比减少28.87万吨，年同比增加73.21万吨；其中螺纹钢库存336.73万吨，月环比减少30.06万吨，年同比增加80.52万吨；线材库存68.89万吨，月环比增加1.19万吨，年同比减少7.31万吨。9月份钢厂产量高位波动，订单受旺季影响而有所转好，库存在9月份实现去化，但幅度不及预期，品种间库存表现也出现分化。

Mysteel统计建筑钢材社会库存总量为958.19万吨，月环比减少123.94万吨，年同比增加292.12万吨；其中螺纹钢库存796.74万吨，月环比减少94.88万吨，年同比增加297.00万吨；线材库存161.45万吨，月环比减少29.06万吨，年同比减少4.88万吨。9月份下游需求表现较好，投机需求顺势套现，社会库存出现大幅下降。

三、需求分析

Mysteel统计9月份全国日均成交量为22.54万吨，月环比增加3.53%，年同比增加4.65%。9月份传统旺季，成交水平有所增长，但区域间仍有分化，七大区域中，华北、华南地区成交量环比下降，其他五大区域环比增加，其中东北、华东、西南地区表现偏好。纵观9月份市场，受库存偏高影响，市场在旺季出货意愿较强，叠加投机需求套现力度大，成交量水平环比提升，年同比也出现明显增长。

纵观9月份，钢厂产量高位波动，下游需求表现加好，整体市场活跃度偏高，但由于投机需求套现的存在，市场出现挤兑，价格出现明显调整。

对于10月份，首先在利润偏低的情况下，钢厂减产力度或将加大，产量有继续下滑的可能性；其次，旺季需求在9月份得以兑现，受赶工影响，10月份需求仍将偏好，整体供需基本面将继续改善，去库节奏不改。

不过，从9月份的情况中，仍能看出几点矛盾：一是去库速率不及预期，今年最大去库速率为5月份的38%，其次是4月份的29%，而9月份仅为11%，表明在需求难以保持高速增长的背景下，去库难以回归高速，而留给市场去库的时间已然不多，故去库性质仍为主动去库；二是由于前期投机需求的存在，表内成交量虽然表现抢眼，但市场存在销售压力。

故9月份的矛盾仍需要十月份来缓解，节假日期间累库也是必然，而十月份实际可交易日有限，既要消化矛盾，又要实现去库，价格的上行阻力重重，预计十月份国内建筑钢材价格仍有调整空间。

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