Mysteel：11月份国内建筑钢材价格或将冲高回落

概述：10月份供需基本面继续向好发展，区域间价差扩大，品种间价差扩大，钢厂的生产策略也有一定的转变。即将进入传统淡季，建筑钢材基本面如何演变，价格如果演绎？笔者尝试通过以下角度进行分析解读。

总结：

纵观10月份，钢厂产量整体下降，下游继续处于赶工期阶段，库存加速去化，价格大幅反弹。 月初钢厂生产利润较窄、高线及盘螺资源紧俏、市场加价超预期等现象使得钢厂顺势调整生产策略，减少了中间规格的产量，增加了小规格和盘螺、线材的产量。在此情况下，螺纹钢库存加速去化，线材及盘螺库存去化速度放缓。值得注意的是，螺纹钢钢厂库存环比大幅下降，而线材钢厂库存环比持平。

对于11月份，在基本面较好的惯性影响下，价格将仍有进一步走高的表现。但钢厂调整生产策略已有一段时间，在有明显利润的情况下，螺纹钢的紧俏规格以及线材和盘螺资源也将在11月份陆续补充到市场，届时和螺纹钢价差必将有所修复。考虑到9-10月份是赶工期阶段，11月份的需求情况自然成为了决定价格走势的关键性因素。

今年冷冬，北方地区转冷较快，将对需求形成明显的影响，中部及南方地区仍会有较好的需求表现，预计11月份需求仍有一定的韧性，或将表现为环比下降，同比增长。于此同时，北材南下将于11月份逐步展开，对中部及南方区域市场供需缺口形成一定的补充，预计整体建筑钢材库存降幅将有所收窄，库存水平同比仍明显偏高。

故11月份市场将处于补充短缺资源，修复供需缺口的格局，价格仍将坚挺。需要注意的是淡季高库存对市场心态的影响，预计11月份国内建筑钢材价格或将冲高回落，波动幅度有限，品种间和区域间价差将得到一定程度的修复。

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