焦炭周度核心观点（11月21日-11月27日）

1、供给

上周Mysteel统计全国230家独立焦化：焦炭日均产量67.45万吨，周环比减1.33万吨，年同比增2.07万吨；产能利用率（剔除淘汰）85.08%，周环减1.32%，年同比增8.49%；

上周Mysteel统计全国84家钢厂焦化：焦炭日均产量47.80万吨，周环比减0.17万吨；产能利用率89.60%，周环比减0.32%；

上周焦企焦炭总供应115.25万吨，周环比减1.5万吨；

本周预判：上周表内关停3家、表外关停2家焦化，无新焦炉出焦，另外山西运城、忻州、临汾等地因环保检查、安阳因去产能影响暂时有限产，造成焦炭产量下降明显，本周预计限产企业会有复产，总体开工将小幅回升。

2、需求

上周Mysteel统计全国247家钢厂高炉：高炉炼铁产能利用率91.64%，周环比减0.47%，年同比增7.08%；日均铁水产量243.92万吨，周环比减1.26万吨，年同比增18.84万吨；

247家钢厂焦炭日消耗量110.59万吨，周环比减0.57吨；（调研值）

本周预判：上周高炉开工小幅下降，进入采暖季后环保限产增多，预计本周高炉开工继续呈现下降趋势。

3、库存

230家独立焦化：焦企厂内焦炭库存61.87万吨，周环比减0.06万吨，年同比减66.15万吨；

247家高炉钢厂：钢厂焦炭库存888.42万吨，周环比减3.72吨，平均可用天数14.15天(剔除自产焦炭测算)，周环比增0.03天；

港口焦炭库存：天津港25万吨，增1万吨，连云港4万吨，增1万吨，日照港81万吨，增2万吨，青岛港127万吨，减1万吨，总库存237吨，周环比增3万吨。

上周各环节焦炭总库存1187.29万吨，周环比减0.78万吨。

本周预判：焦化厂库存整体维持低位，出货较好，目前焦炭供应相对紧缺，但下游钢厂库存也保持了稳定，月底部分钢厂会有冲量保供任务，预计本周焦炭库存会有小幅增加。

4、价格

20日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2106.6较上一工作日增0.4，11月均价2063.8。

山西各区域价格：太原准一焦2050元/吨，一级焦2150元/吨；临汾准一焦2000-2050元/吨，一级焦2150元/吨，一级干熄2250元/吨；吕梁准一焦2000-2050元/吨，一级焦2150元/吨；运城准一焦2000-2080元/吨，一级焦2280元/吨；长治准一2050-2130元/吨；晋中准一焦2000-2050元/吨，均出厂承兑含税价。

本周预判：焦炭第七轮提涨落地，焦炭近期上涨节奏放缓，预计本周主流焦企会继续开启提涨第八轮；

5、价差

港口准一级平仓价格2300元/吨，一级平仓价格2400元/吨；出口FOB现CSR62报340美金、CSR65报349美金；内外贸价差，准一价差70元/吨，一级价差110元/吨；

本周预判：进口焦炭目前报价290-310美金，进口资源较少成交一般。港口贸易商出库价格上涨较快，出库和平仓价格倒挂，预计本周价格仍有上涨可能。

6、总结

焦炭延续偏强走势。前期的去产能叠加近期高炉减产影响，焦炭供需相对处于平衡状态，但后市仍有进一步去产能预期，长治、安阳、武安等地去产能会逐步显现，而新增产能近期能够投产的并不多，短期供应上仍有继续下降的预期。而目前焦企库存低位，虽然钢厂有阶段性的补库，但整体库存依然不高。预计本周主流焦企将开启第八轮提涨，而下游钢厂虽然库存稳定，但也有利润和需求支撑，预计仍将会接受涨价，只是上涨的节奏估计不会太快。

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