焦炭周度核心观点（12月5日-12月11日）

1、供给

上周Mysteel统计全国230家独立焦化：焦炭日均产量66.34万吨，周环比减1.64万吨，年同比增1.41万吨；产能利用率（剔除淘汰）85.37%，周环减0.73%，年同比增9.31%；

上周Mysteel统计全国84家钢厂焦化：焦炭日均产量47.92万吨，周环比减0.04万吨；产能利用率89.82%，周环比减0.07%；

上周焦企焦炭总供应114.26万吨，周环比减1.68万吨；

本周预判：上周山西、河南、河北均有焦化推空退出，加上山西临汾、长治地区环保限产影响，焦炭供应减量明显，本周预计仍有部分焦企会关停，产量会继续下降。

2、需求

上周Mysteel统计全国247家钢厂高炉：高炉炼铁产能利用率92.40%，周环比减0.07%，年同比增5.21%；日均铁水产量245.95万吨，周环比减0.19万吨，年同比增13.87万吨；

247家钢厂焦炭日消耗量110.28万吨，周环比减0.37吨；（调研值）

本周预判：上周高炉开工基本持稳，近期检修高炉不多，也有部分新投产高炉计划，预计铁水产量将持稳运行。

3、库存

230家独立焦化：焦企厂内焦炭库存56.37万吨，周环比减3.98万吨，年同比减42.84万吨；

247家高炉钢厂：钢厂焦炭库存891.95万吨，周环比减7.58吨，平均可用天数14.30天(剔除自产焦炭测算)，周环比减0.04天；

港口焦炭库存：天津港21万吨，减2万吨，连云港3万吨，减1.5万吨，日照港89.5万吨，增7万吨，青岛港127万吨，增1万吨，总库存240.5吨，周环比增4.5万吨。

上周各环节焦炭总库存1188.82万吨，周环比减7.06万吨。

本周预判：焦化厂库存整体维持低位，出货较好，目前焦炭供应相对紧缺，上周钢厂库存开始出现小幅下滑迹象，且随着焦化去产能进一步落实，预计未来一到两周钢厂可能会继续呈现降库趋势。

4、价格

4日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2137.0较上一工作日增22.8，12月均价2119.9。

山西各区域价格：太原准一焦2100元/吨，一级焦2200元/吨；临汾准一焦2050-2100元/吨，一级焦2200元/吨，一级干熄2400元/吨；吕梁准一焦2000-2100元/吨，一级焦2150元/吨；运城准一焦2000-2080元/吨，一级焦2280元/吨；长治准一焦2050-2130元/吨；晋中准一焦2050-2100元/吨，均出厂承兑含税价。

本周预判：焦炭第八轮提涨落地，焦炭近期上涨节奏放缓，预计本周第八轮执行范围会扩散，且近期焦企仍有继续提涨的可能；

5、价差

港口准一级平仓价格2350元/吨，一级平仓价格2450元/吨；出口FOB现CSR62报355美金、CSR65报364美金；内外贸价差，准一价差20元/吨，一级价差70元/吨；

本周预判：进口焦炭目前报价300-315美金，进口资源较少成交一般。出口订单有所增加，本月有10万吨出口至日本订单。

6、总结

焦炭仍有望继续上涨。前期的去产能仍在继续发酵，目前焦炭供需相对处于平衡状态，但后市仍有进一步去产能预期，长治、安阳、武安等地去产能已经开始体现，而新增产能近期能够投产的并不多，短期供应上仍有继续下降的预期。而目前焦企库存低位，虽然大型钢厂有阶段性的补库，但总体库存又开始小幅下降。预计本周价格维持稳定，但后续焦企仍有继续提涨的预期。

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