热卷周度核心观点（12月14日-12月18日）

供应：下周钢厂检修影响继续扩大，但因利润高增产的情况有所出现，产量变化情况不大，预期在326-330万吨/周；

厂库：近期华北地区压力略大，主要和本地消费有关，钢厂也在调整自身产品结构。不过品种钢订单较为火爆，因此北材南下的 量依然不大。鉴于短期钢厂利润较高，因此产量不会出现过大的调整，厂库可变空间有限，下周预计库存在95-98万吨水平；

需求：下游从Mysteel调研结果和预期看，冷轧下游近期呈现亏损，但又不得不采购的局面，目前下游产品涨价后的接单尚可维 持，因此对价格仍有一定支撑；而钢构与基建行业，特别是北方呈现回落，而维护和轻钢还在继续，因此边际量有下降；工程机 械行业，季节性消费有所呈现，环比下降已成定局；而华北地区焊管利润下降速度快，库存增加，如果没有改善，则消费一定呈 现大幅回落；目前国外对国内采购原卷的情况继续维持，出口可以继续维持，增量的空间略有加大。对北材而言，主要在华北区 域体现，南下空间，东北同比去年因内供和外销，导致可下量减少。就短期看，热轧与冷系之间的矛盾缓和的情况不明显，冷系 尚有利润的情况下，对热轧有支撑，南方虽陆续有到货，但难以出现大幅增库的情况下，价格则会继续向上。

社库：本周市场价格呈现大幅上涨，市场维持变现滚动交易，不过就北方看，平衡打破后压力回升，对去库带来难度。目前看北 方本地压力有一定上升，不过对于南方而言，大批量南下的可能性不高，消费维持的的情况下库存仍有继续去的空间。 市场情绪：商家近期仍在获利售卖，大部分企业规避风险意愿较强，仅有少部分企业才会继续增订，不过在市场库存不增的情况 下，价格将会有继续上升空间，在4500-4600元/吨。

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