焦炭周度核心观点（1月9日-1月15日）

1、供给

上周Mysteel统计全国230家独立焦化：焦炭日均产量63.57万吨，周环比增1.16万吨，年同比减0.56万吨；产能利用率（剔除淘汰）89.54%，周环增3.43%，年同比增12.78%；

上周Mysteel统计全国84家钢厂焦化：焦炭日均产量48.40万吨，周环比增0.05万吨；产能利用率92.01%，周环比增0.10%；

上周焦企焦炭总供应111.97万吨，周环比增1.21万吨；

本周预判：上周因山西、陕西等地环保限产结束，焦企开工恢复，产量小幅上升，随着去产能暂告一段落，新增产能逐渐释放，预计本周焦炭产量会继续小幅上升。

2、需求

上周Mysteel统计全国247家钢厂高炉：高炉炼铁产能利用率91.77%，周环比减0.31%，年同比增5.78%；日均铁水产量244.28万吨，周环比增0.82万吨，年同比增15.37万吨；

247家钢厂焦炭日消耗量110.43万吨，周环比减0.22吨；（调研值）

本周预判：上周高炉铁水产量小幅下降，目前钢厂仍有一定利润，短期高炉需求维持高位震荡，对焦炭需求有一定支撑。

3、库存

230家独立焦化：焦企厂内焦炭库存41.29万吨，周环比减3.56万吨，年同比减66.86万吨；

247家高炉钢厂：钢厂焦炭库存845.87万吨，周环比减11.49吨，平均可用天数13.64天(剔除自产焦炭测算)，周环比减0.12天；

港口焦炭库存：天津港18.5万吨，减0.5万吨，连云港3万吨，减0.5万吨，日照港88万吨，持平，青岛港146万吨，增9万吨，总库存255.5吨，周环比增8万吨。

上周各环节焦炭总库存1142.66万吨，周环比减7.05万吨。

本周预判：焦化厂库存整体维持低位，出货较好，目前焦炭供应仍有缺口，上周钢厂库存继续呈现下降趋势，随着新增焦化产能释放，焦炭边际会走弱，但供需上仍有缺口，本周预计钢厂库存会继续下降。

4、价格

8日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2418.4较上一工作日增4.6，1月均价2385.8。

山西各区域价格：太原准一焦2450元/吨，一级焦2550元/吨；临汾准一焦2350-2400元/吨，一级焦2500元/吨，一级干熄2700元/吨；吕梁准一焦2350-2400元/吨，一级焦2500元/吨；运城准一焦2350-2430元/吨，一级焦2630元/吨；长治准一焦2400-2480元/吨；晋中准一焦2400-2450元/吨，均出厂承兑含税价。

本周预判：目前焦炭价格继续偏强运行，第12轮上涨也已经落地，本周预计焦企仍有继续提张第13轮，幅度仍旧是100；

5、价差

港口准一级平仓价格2650元/吨，一级平仓价格2750元/吨；出口FOB现CSR62报420美金、CSR65报429美金；内外贸价差，准一价差-70元/吨，一级价差-30元/吨；

本周预判：进口焦炭目前报价320-335美金，近期焦炭进口较少，但出口单子增多，出口目前报价430美金以上，且预期本周出口价格还会继续走高。

6、总结

去产能暂告一段落，短期仍有缺口。随着年底焦化集中去产能落地，目前焦炭缺口应该是最大的时候，而后续随着新增产能的逐步释放，焦炭供应会随之增加，短期因为有巨大的缺口，预计仍将会继续去库。综合来看，目前正是焦炭预期最好的时候，随着新增产能的释放，焦炭边际会走弱，但由于近期依然会保持去库状态，暂时不影响现货价格继续上涨。短期关注焦化新增以及高炉是否会减产。

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