焦炭周度核心观点（1月23日-1月29日）

1、供给

上周Mysteel统计全国独立焦化全样本：焦炭日均产量73.28万吨，周环比增0.46万吨；产能利用率（剔除淘汰）89.36%，周环减0.35%；

上周Mysteel统计全国84家钢厂焦化：焦炭日均产量48.40万吨，周环比减0.01万吨；产能利用率90.75%，周环比减0.35%；

上周焦企焦炭总供应121.68万吨，周环比增0.45万吨；

本周预判：上周仍有部分新增投产，产量小幅上升，预计本周焦炭产量继续小幅上升。

2、需求

上周Mysteel统计全国247家钢厂高炉：高炉炼铁产能利用率91.12%，周环比减0.12%，年同比增4.48%；日均铁水产量242.55万吨，周环比减0.32万吨，年同比增11.92万吨；

247家钢厂焦炭日消耗量119.22万吨，周环比减0.93吨；（调研值）

本周预判：上周高炉铁水产量小幅下降，受疫情影响，河北地区物流受限高炉有检修情况，但随着物流的恢复，高炉也会恢复，预计短期焦炭需求依然维持高位。

3、库存

独立焦化全样本：焦企厂内焦炭库存48.05万吨，周环比增2.79万吨；

247家高炉钢厂：钢厂焦炭库存746.99万吨，周环比减17.81吨，平均可用天数12.28天(剔除自产焦炭测算)，周环比减0.11天；

港口焦炭库存：天津港16万吨，减1万吨，连云港3万吨，减0.5万吨，日照港88万吨，增1万吨，青岛港136.5万吨，减1.5万吨，总库存243.5吨，周环比减2万吨。

上周各环节焦炭总库存1038.54万吨，周环比减17.02万吨。

本周预判：焦化厂库存整体维持低位，山西地区受发运影响有小幅累库，目前焦炭供应仍有缺口，上周钢厂库存继续呈现下降趋势，随着新增焦化产能释放，焦炭边际会走弱，但供需上仍有缺口，本周预计钢厂库存会继续下降。

4、价格

22日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2587.7较上一工作日持平，1月均价2466.0。

山西各区域价格：太原准一焦2650元/吨，一级焦2750元/吨；临汾准一焦2550-2600元/吨，一级焦2700元/吨，一级干熄2900元/吨；吕梁准一焦2550-2600元/吨，一级焦2700元/吨；运城准一焦2550-2630元/吨，一级焦2830元/吨；长治准一焦2600-2680元/吨；晋中准一焦2550-2600元/吨，均出厂承兑含税价。

本周预判：目前焦炭价格继续偏强运行，第14轮上涨也已经落地，本周预计焦企仍有继续提张第15轮，幅度仍旧是100；

5、价差

港口准一级平仓价格2850元/吨，一级平仓价格2950元/吨；出口FOB现CSR62报445美金、CSR65报454美金；内外贸价差，准一价差-20元/吨，一级价差20元/吨；

本周预判：进口焦炭目前报价335-350美金，近期焦炭进口较少，但出口单子增多，出口目前报价450美金以上，焦炭再次回归净出口局面。

6、总结

春节前需求维持高位，焦价继续上涨。随着河北方面物流的逐渐恢复，高炉也会复产，同时河北钢厂低库存也会有报复性的补库行为。春节前只要物流上保持相对顺畅，钢厂继续检修的可能性不大，焦炭维持高需求，短期供需又有缺口，焦企会继续提张价格。综合来看，短期焦炭依然是有缺口，价格仍有上涨预期，同时需要关注疫情发展以及影响的时间长短。

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