热卷周度核心观点（1月25日-1月29日）

供应：下周钢厂产量会维持在高位水平调整，预期在336-338万吨/周；

厂库：近期钢厂成交维持低位成交，华北地区部分厂区库存略有累增，受到运输问题，导致厂库转移至社库速度放缓。从原产地 看，由于现货价格平水或贴水盘面，因此正套单较多，预计厂库会有继续增加113-116万吨之间；

需求：下游从Mysteel调研结果和预期看，冷系下游在制定过年放假的时间，以下周开始陆续放假；而钢构与基建行业、焊管， 北方已经停止，预计要年后3月份才有回升的可能；工程机械行业，季节性消费维持，下游在等待钢厂低价，目前向钢厂下的订 单维持在3-4月份；目前国外出口呈现放缓的节奏，主要是因近期国内价格跌的较快，引发买涨不买跌的心态，消费在向后延续。 社库：本周库存因物流导致没有出现明显累积，市场买货以期现商家套保的情况为主，后期库存有继续累增的空间。

市场情绪：商家近期随行就市跟着市价调整，但仍以出货为主，相应会对市价造成砸盘的情形，不过对于目前过低价格出货额意 愿不强。对下周价格判断，预期价格在4400-4500元/吨。

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