焦煤周度核心观点（1月30日-2月5日）

1、供给

上周Mysteel统计全国110家洗煤厂：原煤日入洗量123.24万吨，周环增1.85吨，年同比增58.73万吨；焦精煤日产量63.33万吨，周环比增0.79万吨，年同比增29.55万吨；产能利用率75.91%，周环比增1.14%，年同比增35.54%；

本周预判：上周焦煤供应小幅回升，元月部分煤矿有复产情况，但春节前保安全生产为主，预计本周产量会因为春节前煤矿会有小幅减产情况，产量小幅下滑。

2、需求

上周Mysteel统计全国230家独立焦化：产能利用率（剔除淘汰）90.08%，周环比增0.64%，年同比增16.51%；焦煤日耗85.38万吨，周环比增0.84万吨，年同比增7.55万吨；

上周Mysteel统计全国84家钢厂焦化：产能利用率90.94%，周环比增0.19%；焦煤日耗64.51万吨，周环比增0.13万吨；

上周焦钢样本焦煤总日耗149.89万吨，周环比增0.97万吨。

本周预判：上周焦企因新投产能继续提产，焦煤需求小幅上升，且年底前下游仍有补库需求，预计本周焦煤需求继续向好。

3、库存

110家洗煤厂库存：原煤库存331.96万吨，周环比减8.27万吨，年同比增23.32万吨；

精煤库存211.11万吨，周环比减14.38万吨，年用比增35.89万吨；

230家独立焦化：炼焦煤总库存1875.53万吨，周环比增62.79万吨，年同比增486.18万吨，平均可用天数21.97天，周环比增0.53天，年同比增4.12；

84家钢厂焦化：炼焦煤总库存1203.20万吨，周环比增33.66万吨，平均可用天数18.86天，周环比增0.48天；

进口焦煤港口库存：京唐港80万吨，减1万吨，青岛港65万吨，减6.5，日照港52万吨，增2，连云港50万吨，减15万吨，湛江港8万吨，持平，总库存255万吨，周环比减20.5万吨。

上周各环节焦煤总库存3544.84万吨，周环比增61.57吨。

本周预判：近期焦煤价格继续上涨，年底焦煤供应相对紧张，再加上物流上的影响，预计焦钢企业年底焦煤库存会呈现小幅下降趋势。

4、价格

29日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1151.2，较上一工作日持平。1月均价1122.6；

柳林低硫主焦S0.8 G80报1540元/吨，中硫瘦焦S1.3 G73报1240元/吨；

安泽低硫主焦S0.5 G85报1580元/吨，低硫瘦焦S0.5 G75报1460元/吨；

蒙煤口岸原煤报150元/吨，蒙5#精煤报1450元/吨，沙河驿蒙5#报1850元/吨；

1月29日海运炼焦煤远期现货价格指数：PLV173.75美元/吨，周环比涨28美元/吨；PMV219美元/吨，周环比涨2.5美元/吨；HCC 64 Mid 206美元/吨，周环比涨6美元/吨；Semi-Soft 138.5美元/吨，周环比涨132美元/吨；以上均为中国到岸价（CFR）。

本周预判：焦煤价格继续呈现上涨趋势，年前下游有补库需求，随着春节临近煤矿开始放假减产，预计本周煤价会维持高位运行。

5、价差

国内：柳林4#出厂价1540元/吨，与安泽主焦1580元/吨，价差-40元/吨，与山焦长协1440元/吨，价差-100元/吨；

国际：柳林4#出厂价1540元/吨（运费350），与蒙煤沙河驿1850元/吨，价差40元/吨；

本周预判：本周蒙煤通关稍有恢复，但依然维持低位，随着物流逐渐恢复，各地焦煤价差趋于稳定。

6、总结

春节前煤价继续偏强运行。1月份主流市场煤价上涨100-150元/吨。随着焦企去产能暂告一段落，新增产能逐步释放，焦煤需求有向好趋势。而供应端由于临近春节，煤矿多以安全生产为主，且春节期间多数地方煤矿将会停产放假，加之进口煤补充量较少，短期来看焦煤供应有走弱预期。主焦煤相对紧缺，沿海部分钢厂主焦库存告急，大型焦炉投产又增加了主焦需求，随着供需关系转变，节后预计焦煤将进入去库存周期。

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