热卷周度核心观点（2月22日-2月26日）

供应：下周有一家钢厂进行例行检修，虽有一定下降，但产量依然偏高，预期在333-336万吨/周；

厂库：近期钢厂成交与订单尚可，主要以补单为主。各个区域运输均开始恢复正常，短期厂库会加速向市场进行流转，其中包括 中转库向社会流动。预计下周厂库会呈现减量，总量在130万吨水平。

需求：下游从Mysteel调研结果和预期看，冷系下游在下周一之前80%以上的企业都开始开工；而钢构行业根据调研情况看，今 年的新增订单较19和20年相比基本持平，增量暂无法明显体现，但可维持；而基建行业，目前尚未完全启动，根据华北地区焊管 的情况看，预计在3月中旬左右可以恢复到以往水平，近期则主要在进行补库；工程机械行业，大型规模性企业，返乡比例较低， 目前已经开始开工，厂家手中3-4月份订单已经存在，但5月份订单尚未体现，短期对市场有一定支撑；目前国外出口虽继续维持， 但整体比例有一定下降，这部分预计在4月份的流向中可以看出。因此从需求端看，除了出口消费外，其余行业短期均可以维持 年前水平。

社库：本周库存出现大幅累积，主要还是年前在途资源为主。从下周的到库与入库情况看，仍将会继续增加，从厂库转移社库的情况看，最少会维持在3周左右，下周预计社库在297.73万吨。

市场情绪：商家近期随行就市跟着市价调整，货利盘呈现集中兑现的意愿。对下周价格判断，下游采购会陆续启动，商家没有急 于抛售的意愿，因此价格变化不会过于明显，预期在4700-4800元/吨。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。