焦炭周度核心观点（4月25日-4月30日）

1. 供给

上周Mysteel统计全国独立焦化全样本：焦炭日均产量69.86万吨，周环比减1.55万吨，年同比减3.10万吨；产能利用率（剔除淘汰）85.51%，周环减1.35%，年同比增5.31%；

上周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量47.4万吨，周环比减0.09万吨，年同比增2.57万吨；产能利用率87.89%，周环比减0.62%，年同比增0.27%；

上周焦企焦炭总供应117.34万吨，周环比减1.65万吨，年同比减0.53万吨；

本周预判：本周山西环保督察，对部分地区焦化生产造成了影响，供应继续呈现下降趋势，预计短期焦炭供应依然会维持低位，节后环保组撤离有恢复可能。

2、需求

上周Mysteel统计全国247家钢厂高炉：高炉炼铁产能利用率88,75%，周环比增1.08%，年同比增1.50%；日均铁水产量236.23万吨，周环比增2.87万吨，年同比增4.00万吨；

247家钢厂焦炭日消耗量107.49万吨，周环比增0.55万吨，年同比增1.41万吨；（调研值）

本周预判：本周高炉铁水产量继续上升，唐山地区有部分高炉恢复生产，且钢厂利润丰厚，其它地区也有增产超产的情况出现，对焦炭需求增加，预计短期焦炭需求仍将小幅回升。

3、库存

独立焦化全样本：焦企厂内焦炭库存84.13万吨，周环比减42.07万吨，年同比减85.87万吨；

247家高炉钢厂：钢厂焦炭库存829.55万吨，周环比减6.47万吨，年同比减131.12万吨，平均可用天数13.82天(剔除自产焦炭测算)，周环比减0.26天，年同比减1.63天；

港口焦炭库存：天津港14万吨，增1.5万吨，连云港4.3万吨，减0.2万吨，日照港97万吨，增10万吨，青岛港150万吨，增10.5万吨，总库存263.5吨，周环比增21.08万吨。18港总库存365.20万吨，增23.60万吨。

上周各环节焦炭总库存1278.88万吨，周环比减24.94吨。

本周预判：贸易商集中向港口发货，港口库存激增，但焦化和钢厂的库存明显下降，预计短期焦炭仍将继续维持去库存状态。

4、价格

23日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2115.9较上一工作日持平，4月均价2062.9。

山西各区域价格：太原准一焦2250元/吨，一级焦2350元/吨；临汾准一焦2050-2100元/吨，一级焦2200元/吨，一级干熄2420元/吨；吕梁准一焦2050-2200元/吨，一级焦2150元/吨；运城准一焦2050-2130元/吨，一级焦2330元/吨；长治准一焦2100-2180元/吨；晋中准一焦2100-2150元/吨，均出厂承兑含税价。

本周预判：目前焦炭第二轮上涨已经落地，短期供应受环保限产，价格预计仍将继续上涨；

1. 价差

港口准一级平仓价格2350元/吨，一级平仓价格2450元/吨；出口FOB现CSR62报350美金、CSR65报370美金；内外贸价差，准一价差75元/吨，一级价差45元/吨；

本周预判：近期出口集中上货，但成交一般，贸易商多惜售待涨。

6、总结

焦炭继续下降，价格继续反弹；供给端近期焦化受环保影响有限产情况，需求端则在钢厂高利润背景下小幅回升；同时焦炭库存继续下降，贸易商集中向港口集港，焦企库存下降较快，焦化厂心态好转，加之部分钢厂也进场补货，焦价继续反弹。预计节前会有第三轮涨价落地，短期焦炭预计继续反弹，节后主要关注山西环保动态以及下游钢厂限产相关政策是否会出台。

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