热卷周度核心观点（5月21日-5月28日）

供应：下周钢厂开始有检修出现，主要在日照地区，其他区域变化不大，预期在330-332万吨/周；

厂库：近期钢厂库存因成交变差而呈现，本周有缓和的情况，预计下周库存会有一定减少，总量在94-96万吨水平。

需求：下游从Mysteel调研结果看，冷系短期抢出口的情况有所呈现，市场投放量略少，有一定支撑。但就后期看，国内自主消费的扩张能力不足，汽车端夏休有提前的预期和家电拉动空间略小，从7月后的情况看略差；其他行业看，钢构行业开始有一定利润，企业已经开始在逐步拿货，订单可以继续维持，不过总的拿货量仍较难恢复到高位；而基建行业，近期管厂库存偏低，产量也不高，短期呈现了一定的补库，但企业也表示不会囤积更多的资源，预计会较上个月维持在70%水平；带钢的产量短期也在高位徘徊，价格回升、库存呈现下降，但其与热卷基差过大，因此热卷对于其替代空间较小；工程机械行业，5-6月份订单是呈现下滑，月环比采购量会有10-30%左右下降，短期工地恢复较难的话，此部分量也较难回升；出口方面，目前国内外价差拉开，除了东北钢厂被要求尽量少出以外，其余区域钢厂出口意愿大幅提升，从短期的消费预期看，还是价格引导，短期退税（征税）政策不出后期或将继续有抢出口的情况出现，短期会有一个强支撑。

社库：下周库存应呈现大幅下降，本周看各个区域成交开始明显放量。因此从这些情况来看，整体去库会增加，市场供给量会有一定下降，表需可维持在高位。就此来看，下周价格预期会在5300-5400元/吨以上。

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