焦炭周度核心观点（6月13日-6月19日）

1、核心观点

焦炭供需平衡，焦价稳中偏弱；

供给端近期因环保检查仍有部分企业受影响降低开工，而新增焦化产能也在陆续投产，预计近期供应维持相对稳定；

库存上焦钢库存继续小幅累计，但短期铁水也维持高位，需求旺盛，钢厂并未出现大幅累库情况，而港口贸易商依然以出货为主；

价格上首轮降价执行后库存并未出现再次累计，供需两旺，价格暂稳为主。但由于港口和产地价格倒挂，贸易商也不敢轻易出手，而下游钢厂如若减产，那么预计焦炭则仍会继续回调。短期来看焦价持稳运行，但有继续回调的可能，节奏相对较慢，需要库存累计后焦价才会继续下跌；

2、供给

本周情况：本周焦企开工小幅下降，部分钢厂因环保限产影响焦炭产量，新增投产焦炉近期仍有序进行。焦钢总日产121.34万吨，周环比减0.79万吨，独焦产能利用率88.31%，周环比减0.51%，钢焦产能利用率89.15%，周环比减0.67%；

下周预判：下周仍有焦化复产和新开焦炉增产，且限产企业有复产可能，但7.1建党100周年大庆之前环保预期依然会比较紧张，产量预计维持正常水平；

3、需求

本周情况：本周钢厂开工小幅下滑，铁水产量暂时维持高位，焦煤需求旺盛。本周铁水产量244.06万吨，周环比减0.53万吨；

下周预判：近期环保限产政策等暂时还未对高炉造成影响，但短期能复产高炉基本已经复产完毕，且有检修情况，预计下周铁水产量会继续呈现小幅下降。

4、库存

本周情况：本周焦钢企业库存有下降，港口继续大幅降库，随着贸易采购减少，钢厂补库会越来越明显；独立焦化库存64.36万吨，增6.97万吨；钢厂焦炭库存781.18万吨，增4.85万吨；港口焦炭库存270.25万吨，减24.65万吨；各环节焦炭总库存1115.79万吨，周环比减12.83万吨；

下周预判：焦钢库存继续小幅增加，港口贸易商没有买盘均以出货为主，港口继续降库，短期在铁水没有明显下降之前，整体市场依然难以累库，预计下周库存依然维持低位，有小幅下降的可能。

5、价格

本周情况：11日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2744.3较上一工作日持平，6月均价2744.9；

山西准一焦2650元/吨，一级焦2750元/吨，出厂承兑含税价；

港口准一级出库价格2650元/吨，一级出库价格2750元/吨；

港口准一级平仓价格2870元/吨，一级平仓价格2970元/吨；

下周预判：首轮降价执行后焦炭库存并未出现继续累积，焦钢库存均处于低位，短期供需两旺价格暂时持稳。

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