铁矿月度分析2021.8.2

七月铁矿石价格在限产的预期和现实的加持下，铁矿石供需差止负转正，价格震荡下行。

展望八月，铁矿石供应仍有一定的增量空间。其中澳洲大型矿山以及巴西中小型矿山预计会是增量的主力；随着海外铁矿石需求疲软，这部分增量将主要来到中国，中国铁矿石到港量将保持同样增幅。国内矿山方面，近期国内矿山已经在陆续复产的过程当中，下月国内将贡献小部分高品质铁矿石增量。需求方面，在高钢价、高需求的刺激下，海外钢厂生产积极性将维持高位，近期海外疫情有反弹迹象，但再一次引发全球失控以至于重新走向全面封闭的可能性较小，预计海外需求维稳或小幅增加;国内各地钢铁去产能“回头看”检查频繁，各省陆续出台压减粗钢产量政策，预计8月会有更多的政策出台，铁水产量即使增加有上行有限，因此整体铁矿石需求偏弱；品种方面，钢厂品种偏好集中的现象持续改善，叠加部分钢厂出售长协资源，港口上主流中高品澳粉尤其是PB粉资源供给逐渐转向宽松，结构性矛盾有所缓解。

整体来看，八月铁矿石将延续供应相对宽松的格局，在港口资源供给充裕，结构矛盾好转的的环境下，铁矿结构有下行动力，但钢厂利润持续增加，使得原料价格下跌空间有限，因此预计8月铁矿价格震荡偏弱运行。

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