金属包装半年报利润大幅攀升，业内表示未来有望扩大

据中国包装联合会对2020年全国包装行业累计营业收入行业小类占比情况看，金属包装容器及材料制造完成累计主营业务收入1083.26亿元(占10.76%)，同比增长-7.84%。2021年上半年金属容器包装行业营业收入同比呈现明显上升，具体来看上市公司披露半年度报告：

奥瑞金8月25日晚披露2021年半年报，报告期内，公司实现营业收入654888万元，同比增长41.05%；营业利润79479万元，同比增长114.73%；归属于上市公司股东的净利润58441万元，同比增长221.65%。

中粮包装8月19日发布公告称，2021年上半年销售收入约46.78亿元人民币（单位下同），同比上升约13.01亿元，增幅达38.5%；净利润为2.58亿元，同比增长40.8%。

宝钢包装于2021年8月28日披露中报，公司2021上半年实现营业总收入31.9亿，同比增长26.5%；实现归母净利润1.5亿，同比增长75.8%；每股收益为0.16元。

英联股份于8月29日晚间发布半年度业绩报告称，2021年上半年营业收入约8.46亿元，同比增加62.26%；归属于上市公司股东的净利润盈利约3272万元，同比减少29.98%；基本每股收益盈利0.1029元，同比减少31.54%。分配方案为：不分红、不送红股、不转增。2021年半年报显示，英联股份的主营业务为金属制品业，占营收比例为：100.0%。

昇兴股份于2021年8月26日披露中报，公司2021上半年实现营业总收入21.9亿，同比增长89.1%；实现归母净利润7206.9万，上年同期为-4498.2万元，同比扭亏为盈；每股收益为0.08元。

截止8月31日上海申银万国证券研究所看好金属包装行业盈利改善逻辑操作。1）包装子赛道竞争格局优化，龙头在产业链中的话语权持续强化，如金属包装的奥瑞金，中粮包装等，纸包装的裕同科技。2)有新业务延伸机遇的包装公司，传统业务贡献稳定现金流，新业务延伸提供估值弹性，如劲嘉股份(传统烟包业务稳步提升，新型烟草提升估值)、紫江企业(子公司紫江新材料的铝塑膜业务，快速增长)。

金属包装：在上半年原材料价格大幅上涨的情况下，金属包装单二季度盈利表现均好于市场预期，体现出行业格局的优化。年中提价成功落地，提价约4+分/罐至0.46-0.47 元/罐，提价幅度好于预期。

其预期从21Q3 起金属包装公司盈利将迎来反转，叠加需求端旺盛、罐化率持续提升，业绩有望实现高速增长。相对玻璃瓶，两片罐更有利于外卖、居家等消费场景，啤酒罐化率明显提升。

长期，行业竞争格局优化：两片罐行业经历5 年供过于求，伴随存量产能整合，龙头集中度提升，新产能投产更为有序，金属包装在上下游产业链的话语权将增强，行业竞争秩序重构，盈利能力将修复至正常水平。面对2021 年上半年原材料价格的快速上涨，行业首次年中大幅提价，未来有望持续扩大毛利，金属包装行业供求关系改善的判断得到印证。

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