Mysteel：焦炭周度核心观点（9.19-9.25）

1、核心观点

供需双弱，焦价高位运行；

供给端焦企近期限产增多，目前焦化限产明显要大于钢厂限产，供应依然偏紧；

库存上由于焦化限产明显大于高炉限产，近两周焦炭库存维持小幅下降趋势；

价格上焦炭第11轮涨价已经落地，由于库存继续下行，国庆节前焦化预计会提涨第12轮，而钢厂库存没有明显上升之前，焦价预计会维持高位运行；

2、供给

本周情况：本周焦企开工下降明显，山东、江苏、河北均有限产。焦钢总日产109.81万吨，周环比减2.63万吨，独焦产能利用率74.85%，周环比减2.64%，钢焦产能利用率85.91%，周环比减1.00%；

下周预判：下周预计焦企开工维持低位，由于近期煤价大幅上涨，部分焦企已经出现亏损情况，如若煤价继续上涨，恐怕会倒逼部分焦企开始限产，预计焦炭供应短缺会维持低位；

1. 需求

本周情况：本周高炉开工继续下降，各地压减粗钢限产逐渐增多。本周铁水产量222.9万吨，周环比减2.73吨；

下周预判：钢厂仍有压减粗钢产量预期，短期内对焦炭需求难以恢复，近期高炉检修计划增多，预计铁水产量有进一步下降空间。

4、库存

本周情况：本周焦钢库存继续下降；独立焦化库存43.13万吨，减1.95万吨；钢厂焦炭库存734.55万吨，减7.49万吨；港口焦炭库存196万吨，减11.5万吨；各环节焦炭总库存973.68万吨，周环比减20.94吨；

下周预判：短期高炉需求维持低位，焦炭产量也维持低位，随着铁水产量进一步下降，目前焦炭是供需双弱走势，短期焦化限产要强于高炉限产，预计下周焦钢库存有进一步下降可能。

5、价格

本周情况：17日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报3978.2较上一工作日持平，9月均价3713.0；

山西准一焦4060元/吨，一级焦4210元/吨，出厂承兑含税价；

港口准一级出库价格4050元/吨，一级出库价格4150元/吨；

港口准一级平仓价格4310元/吨，一级平仓价格4410元/吨；

下周预判：目前焦炭库存依然维持低位，短期价格预计高位运行。

目前焦炭库存依然维持低位，短期价格预计高位运行。

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