Mysteel：焦炭周度核心观点（10.24-10.30）

1、核心观点

钢厂继续限产，焦企有库存压力；

供给端焦化目前开工维持低位运行，且后续山西仍有继续限产的可能，预计焦炭供应会长期维持低位；

库存上焦化目前有不少库存，且部分厂家有出货压力，钢厂库存相对正常，港口库存较少，可售资源快消耗殆尽，但由于价格高位贸易商补库积极性并不高；

价格上焦企成本支撑再现，焦炭供需并未出现明显失衡，钢厂压价情绪减弱，焦炭短期持稳为主，焦钢互相博弈，但目前焦炭库存绝值对处于低位，部分钢厂仍有补库需求，焦价涨跌两难。

2、供给

本周情况：本周焦企开工小幅上升，个别钢厂焦化有复产。焦钢总日产109.08万吨，周环比增0.20万吨，独焦产能利用率74.85%，周环比减0.32%，钢焦产能利用率85.28%，周环比增0.69%；

下周预判：下周预计产量维持低位，进入采暖季焦化有进一步限产的可能，各地环保压力不减，短期焦企开工震荡偏弱水平；

1. 需求

本周情况：本周高炉开工再次下滑，钢厂限产力度不减。本周铁水产量214.58万吨，周环比减1.64万吨；

下周预判：四季度钢厂限产力度不减，高炉复产的同时也有新增限产高炉加入，压减粗钢产量要求对于后期钢厂的生产有着极大的抑制作用，预计铁水产量也维持低位运行；

4、库存

本周情况：本周焦钢库存再次出现下降；独立焦化库存122.83万吨，减7.21万吨；钢厂焦炭库存737.2万吨，增0.64万吨；港口焦炭库存173.8万吨，减11.85万吨；各环节焦炭总库存1033.83万吨，周环比减18.6吨；

下周预判：下游高炉需求维持低位水平，暴雨过后的焦炭运输逐步恢复，钢厂降库情况或有改变，但当前焦炭库存依旧处于绝对低位，短期仍有一定的补库需求。

5、价格

本周情况：22日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报4073.1较上一工作日持平，10月均价4073.1；

山西准一焦4060元/吨，一级焦4210元/吨，出厂承兑含税价；

港口准一级出库价格4250元/吨，一级出库价格4350元/吨；

港口准一级平仓价格4310元/吨，一级平仓价格4410元/吨；

下周预判：炼焦成本上升，整体库存低位，压价情绪减弱，焦炭短期持稳为主。

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