Mysteel：焦煤周度核心观点（10.31-11.06）

1、核心观点

供需边际走弱，煤价开始转弱；

供应端随着动力煤价格的下跌配煤供给增多，且在国家增产保供政策影响下焦煤产量也在缓慢增加，加之澳煤通关放开，阶段性焦煤供应逐渐开始转为过剩；

库存上随着供给的增多，冬季焦化补库也逐渐开始，下游库存有继续增加的空间，随着澳煤的通关放开，港口库存会逐渐下降；

价格上上涨乏力，配煤已经出现回调，由于整体上最近焦煤价格可能面临较大的回调压力。

2、供给

本周情况：本周焦煤产量小幅增加，目前焦煤供应逐渐在改善。110家洗煤样本日产59.60万吨，周环比增0.66万吨，产能利用率71.93%，周环比增1.50%；

下周预判：下周预计煤矿产量或有小幅上升，进口澳煤通关仍需时间，但后市焦煤供应会逐渐开始转为宽松，独立洗煤企业入洗量有提升可能。

3、需求

本周情况：本周部分地区焦化仍处限产状态，下游限产逐渐增多，焦煤需求持续走弱。焦钢样本焦煤总日耗143.65万吨，周环比减1.42吨；

下周预判：下周预计焦化开工会继续小幅下降，进入采暖季后2+26城市环保加强，焦化有进一步限产的可能。

4、库存

本周情况：本周焦煤市场弱稳运行，库存暂时变化不大。110家洗煤厂库存减3.28吨；独立焦化库存减3.35万吨；钢厂焦化库存增7.07吨；港口本周库存减10万吨；各环节焦煤总库存2774.5万吨，周环减减9.56万吨；

下周预判：焦钢库存低位仍有补库预期，预计短期下游库存仍有继续上升的可能。进口方面，随着澳煤开始通关，后续港口库存会逐渐下降。

5、价格

本周情况：29日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数3291.9，较上一工作日持平。10月均价3231.1；

柳林低硫主焦S0.8 G80报4050元/吨，中硫瘦焦S1.3 G73报3550元/吨；

安泽低硫主焦S0.5 G85报4050元/吨，低硫瘦焦S0.5 G75报3950元/吨；

蒙煤口岸5#原煤报2800元/吨，5#精煤报3495元/吨；

下周预判：煤价有走弱预期，部分配煤受动力煤影响已经开始回调，主焦煤也会收到影响。

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