Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（11月25日）—市场交投氛围积极，去库幅度扩张，消费延续上升

【综合结论】

供应方面，本周五大钢材品种供应环比继续减少，降至897.07万吨，月环比减2.7%，年同比减少16.5%。从同环比数据来看，目前五大品种钢材仍处于相对低位，减产幅度较前期有所扩张。从目前企业生产现状来看，企业减产核心原因仍在于限产和浮亏，当前已经进入采暖季和冬奥会限产，北方各地后期均有减产/停产计划，华东和南方虽受限产影响较北方偏低，但临近年底，季节性供应收缩现象仍会发声，以电弧炉和调坯工艺企业为主。综合来看，当前企业生产积极性不高，产量整体变动幅度不大，整体延续低位运行。

库存方面，本周五大品种钢材总库存环比维持去化，降幅3.5%，其中厂库周环比减少13.82万吨，社库周环比减少43.53万吨，降幅较上周略有扩张。本周钢厂库存和社会库存延续去化，核心原因在于现货价格震荡偏强，市场交易积极性得以提振，加之前期1月之久跌价千元的市场，使得贸易商纷纷抛货回收利润，进而导致多数贸易商库存已经降至相对低位，因而近期刚需备库的节奏有所加快。综合来看，五大品种钢材库存在钢价相对维稳的情况，将继续维持去化。但当现货价格再受情绪低落而有下调趋势后，去库幅度将呈现收窄表现。

消费方面，本周五大品种周消费量增至954.42万吨，环比增加8.57万吨，其中建材增加12.99万吨，增幅2.9%；板材环比减少4.4万吨，降幅0.9%。分品种来看，整体表现板材弱于建材，建材连续两周消费回升，板材却有回降。主要原因在于，临近年底华东和南方目前赶工期逐步完结，用钢需求有所释放。加之近期再传地产和资金面政策放松的消息，部分贸易商存在投机需求，而板材则回落主要还是在于季节性需求衰弱。综合来看，短期消费提升，主要受到出库节奏加快和市场交投氛围积极影响，钢材需求整体依旧呈现弱势表现。

【分项解读】

据Mysteel统计，建材方面，本周产量小幅上升，减产区域集中于华东、华中、华南、和西南；减产省份集中于山东、四川、广东等；增产区域集中于东北、华北和西北；增产省份集中于河北、陕西、辽宁等。目前产量增减变化的核心原因仍在于限产和浮亏。热卷方面，热轧产量大幅下降，主要降幅地区是西南、华东地区，主要是有新增钢厂检修出现，以及前期检修延续导致本周产量大幅下降，但目前钢厂接单情况较差。

据Mysteel统计，建材方面，本周厂库下降幅度扩张，降库区域集中于华东、华中、华南、华北和西南，东北和西北略有增库。本周降库主要原因在于当前现货价格震荡走强，市场情绪出现好转，交投氛围积极，因此贸易商陆续向钢厂提走前期订单货物，以便及时补充库存。热卷方面，厂库本周继续小幅增加，各地区厂库基本变动不大，只是接单情况不好导致厂库出现累积，但目前钢厂也在积极释放政策争取接单。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，本周华东、南方和北方分别环比减少11.84万吨、6.55万吨和12.49万吨；从七大区域来看，除华南，其余区域均有降库。从城市来看，杭州、昆明、北京、西安、福州等为主要降库城市，广州、包头、柳州等为主要增库城市。热卷方面，从三大区域来看，本周华东、南方和北方分别减少1.06万吨、2.19万吨和0.14万吨。从七大区域来看，除西北，其余区域均降库。从城市来看，上海、长沙、乐从、成都等为主要降库城市，西安、兰州等为主要增库城市。综合来看，目前建材主要增库区域集中于华南和西南，原因在于北材资源陆续南下，南方市场消化能力有限。板材主要增幅区域集中于西北，主要原因在于北方市场需求快速回落，资源向外围市场流动节奏放缓影响。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1596.22万吨，环比上周减少57.35万吨，其中建材库存减少54.8万吨，降幅为5.6%；板材库存减2.55万吨，降幅为0.4%。上期库存总量为1653.57万吨，环比上周减少41.65万吨，其中建材库存减少41.9万吨，降幅为4.1%；板材库存增0.25万吨，增幅为0.04%。

据Mysteel统计，本周五大品种周消费量除螺纹钢和中厚板外，其余品种均有回落，合计周消费增至954.42万吨，环比上升8.57万吨，增幅0.9%；上周消费周消费增至945.85万吨，环比上升4.24万吨，增幅0.5%。

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