Mysteel：焦煤周度核心观点（1.31-2.7）

1、核心观点

供需双弱 回调压力显现；

供应端多数煤矿陆续放假，市场心态面临降价高压态势，高库存矿点报价率先回落；

库存上各煤种库存出现分化，优质主焦煤资源依旧偏紧，部分矿点出货压力渐显，煤矿停产比例逐渐扩大，市场成交冷清；

价格上稳中偏弱，竞拍市场成交低迷，多以起拍价成交，市场心态紧绷，部分煤种价格走低，短期来看，下游采购驱动弱势，加之冬奥限产政策出台，炼焦煤价格有望回调；

2、供给

本周情况：本周综合开工率大幅下滑，停产煤矿陆续增多，优质焦煤产量依旧偏低。110家洗煤样本日产51.79万吨，降9.48万吨，产能利用率68.33%，周环比降4.83%；

下周预判：下周预计煤矿开工低位运行，多数煤矿复产定初七之后，放假期间生产积极性减弱。

3、需求

本周情况：本周焦化开工下滑，响应冬奥政策，部分焦企落实限产，焦钢样本焦煤总日耗147.08万吨，周环比增0.52吨；

下周预判：下周焦企开工率微降预期，部分焦企结焦时间延长，多数企业补库需求已完成，近期原料煤采购需求持续减弱，但部分焦企受雨雪天气影响，焦煤到厂受阻。

4、库存

本周情况：本周下游端继续补库，冬储原料增库。110家洗煤厂库存增20.8吨；独立焦化库存增36.8万吨；钢厂焦化库存增21.94吨；港口本周库存减60万吨；各环节焦煤总库存3264.89万吨，周环比增19.54万吨；

下周预判：下周库存震荡波动，部分煤矿库存或有小幅累库，下游端库存持续消耗，由于煤价后期有回落可能，下游补库以观望为主。

5、价格

本周情况：30日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数2332.9，较上一工作日持平。1月均价2220.7；

柳林低硫主焦S0.8 G80报2680元/吨，中硫主焦S1.3 G73报2400元/吨；

安泽低硫主焦S0.5 G85报2820元/吨，低硫瘦焦S0.5 G60报2660元/吨；

蒙煤口岸5#原煤报2060元/吨，5#精煤报2265元/吨；

下周预判：短期部分库存高位煤种有下行走势，市场成交冷清，贸易商出货积极。预计下周焦煤市场稳中偏弱。

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