Mysteel：焦煤周度核心观点（2.28-3.6）

1、核心观点

向好运行 部分煤种继续弹涨；

供应端伴随焦煤市场氛围转好，主产区投入生产积极性较高，部分地区仍有一定提产空间，煤价涨价节奏过快，部分洗煤厂稍显惶恐。当下，上游端出货顺畅，即产即销，基本维持低位库存，下游端开始进入短期补库循环；

需求上下游焦企市场情绪明显转好，焦化开工整体回升，加上焦炭首轮调整落地后，焦企利润修复，集中性补库意向较强；

价格上炼焦煤普遍上调行情带来市场惶恐，下游补库强有力支撑仍会调动煤的上涨节奏，短期来看，部分煤种继续弹涨，仍需注意政策风险调控.

2、供给

本周情况：本周开工小幅震荡波动，煤矿多维持正常开工，煤矿出货较为顺畅。110家洗煤样本日产59.02万吨，增1.14万吨，产能利用率71.22%，周环比减0.44%；

下周预判：下周开工小幅上升，区域性开工仍然偏低，贵州地区煤矿事故对当地开工或有影响。

3、需求

本周情况：本周焦化开工上升，东北、华东、华中等地区小幅复产，煤价大幅涨价驱动下游补库节奏加快，焦钢样本焦煤总日耗141.90万吨，周环比增5.95万吨；

下周预判：下周焦企开工率继续小幅上涨，一轮焦炭涨价落地，吨焦利润稍有修复，伴随入炉煤成本同步上移，采购压力仍然伴随，但厂内库存偏低，主要以按需补库为主。

4、库存

本周情况：本周下游集中性补库，即使开工上升，库存减速减缓。110家洗煤厂库存降21.70吨；独立焦化库存减13.70万吨；钢厂焦化库存减12.90吨；港口本周库存减5万吨；各环节焦煤总库存2709.78万吨，周环比减53.30万吨；

下周预判：周焦钢仍以补库为主，部分高价品种相对控制。

5、价格

本周情况：25日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数2166.3，较上一工作日涨34.2。2月均价2151.5；

柳林低硫主焦S0.8 G80报2650元/吨，中硫主焦S1.3 G73报2380元/吨；

安泽低硫主焦S0.5 G85报2500元/吨，低硫瘦焦S0.5 G60报2260元/吨；

蒙煤口岸5#原煤报2020元/吨，5#精煤报2460元/吨；

下周预判：下周产地部分品种继续上调，竞拍市场周环比上调价格收窄。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。