螺纹钢周度核心观点（2022年2月28日-2022年3月4日）

供给

上周情况：分品种来看，螺线供库双增；分域来看，除东北和华北少量减产，其余区域均有增量；从省份来看，河南、四川、广东、广西、江苏和浙江增量明显，主因在于设备复产；从工艺角度来看，本周增产贡献率主要在短流程生产企业。

本周预测长短流程仍有复产空间，但受残奥会即将开幕，增量空间有限。

库存

上周情况：从库存增减变化来看，除华南、东北、西北少有降库，其余区域库存增加累增，且以华东和西南为主。从省份来看，云南、浙江、山东、福建、河南等省累库明显。增库主要原因不仅在于供应增幅扩张，入库资源量增加；也在于本周钢厂发货节奏放缓，原因在于散点疫情管控、降水天气限制运输条件、下游采购情绪受现货回落而有所下降等。

本周预测市场采购情绪不高，叠加冬储发货，库存延续累积。

流通

上周情况：截止2月24日，螺纹钢日均成交量11.23万吨，环比节前增加3.79万吨；建筑钢材周均直供量6.57万吨，环比上周减少0.47万吨。

本周预测复工节奏逐步回升，但略低于市场预期，

成本

上周情况：截止2月24日，螺纹钢高炉即时平均生产成本4612元/吨，环比上周增加75元/吨；电炉平均生产成本4798元/吨，环比上周减少47元/吨。

本周预测原料价格管控叠加宏观形势，成本趋弱运行

利润

上周情况：截止2月24日，螺纹钢高炉即时平均销售利润320元/吨，环比上周减少116元/吨；电炉平均销售利润76元/吨，环比上周增加15元/吨。

本周预测需求恢复不及预期，叠加原料拖累成材，利润空间略有收缩

价格

上周情况：截止2月24日，Myspic普钢绝对价格指数4906.07，环比上周减少31.57，环比上月同期增85.2，环比去年同期增194.79。

本周预测随着20日北京冬奥会落幕，唐山地区部分钢厂陆续解除重点时段空气质量保障措施。但在3月上旬冬残奥会、两会以及秋冬采暖季限产任务收尾等因素的影响下，螺纹钢产量恢复有限；从需求端看，全国各地区重点项目集中复工消息对市场信心的提振效果明显，但下游行业受资金压力以及雨雪天气影响，施工进度受阻，对螺纹钢出货产生一定影响，总体来看供需两端恢复情况都不及预期。另外，针对大宗商品的价格监管行动使得投机性需求受到制约，期货市场涨跌反复，螺纹钢价格呈现出震荡弱势运行。

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