Mysteel：焦煤周度核心观点（3.7-3.13）

1、核心观点

向好运行 部分煤种继续弹涨；

供应端近期产量持续回升后，上升幅度趋缓，局部地区洗煤厂开工低位震荡，本周开工处今年平均水平，相比去年同期略有上升，煤炭保供稳价大背景下，生产投入相对积极，内蒙等地区环保以及部分煤矿断层影响，产量收紧。若煤价后期涨幅收窄，部分独立洗煤企业洗选或有小幅上升；

需求上本周下游集中性补库较为明显，下游钢企有序复产，对焦炭需求持续增加，焦企出货好转，且伴随焦炭第二轮价格调整全面落地，焦化厂利润有所恢复，对炼焦煤仍有实质性采购需求；

价格上高位煤价仍有恐高情绪，贸易企业快进快出为主，原料价格不断上涨，下游钢厂利润进一步压缩，后期采购谨慎为主，炼焦煤基本面依然向好，短期部分煤种或将继续上涨，竞拍部分煤种已然冲高，后期涨幅或显乏力。

2、供给

本周情况：本周开工小幅下滑，独立洗煤厂相比煤矿洗煤厂下滑稍显明显。110家洗煤样本日产58.93万吨，降0.09万吨，产能利用率70.70%，周环比减0.52%；

下周预判：下周开工偏向平稳，局部地区或有恢复，国内供给增量暂不明显，进口蒙煤稳步上升，口岸通车有望突破150-200车。

3、需求

本周情况：本周焦化开工继续回升，由于炼焦煤现货偏强，炼焦煤市场快速反弹快，下游焦化厂采购意向趋高，焦钢样本焦煤总日耗144.94万吨，周环比增3.05万吨；

下周预判：下周焦企开工或有下移，两会部分地区出台限产政策，需求偏弱，采购驱动放缓。

4、库存

本周情况：本周煤企库存继续消耗，陆续转移焦企、贸易商。贸易商囤货、出货周期见短。110家洗煤厂库存降17.93吨；独立焦化库存增2.4万吨；钢厂焦化库存增12.90吨；港口本周库存减44万吨；各环节焦煤总库存2663.15万吨，周环比减46.63万吨；

下周预判：下周焦钢继续小幅补库为主，焦炭继续提涨的支撑下对焦煤补库驱动有无形支撑。

5、价格

本周情况：4日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数2339.9，较上一工作日涨47.7。3月均价2301.9；

柳林低硫主焦S0.8 G80报2730元/吨，中硫主焦S1.3 G73报2500元/吨；

安泽低硫主焦S0.5 G85报3000元/吨，低硫瘦焦S0.5 G60报2560元/吨；

蒙煤口岸5#原煤报2100元/吨，5#精煤报2535元/吨；

下周预判：下周涨幅或有收窄，部分品种继续补涨。

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