Mysteel：焦煤周度核心观点（5.2-5.8）

1、核心观点

竞拍市场转弱 焦煤震荡波动；

供应上运输缓解，上游端库存转移明显，但新接订单依旧偏少，下游保持当下开工的情况下，仍按需采购为主，对部分煤种控制到货。由于市场情绪转弱，贸易商参与竞拍积极性减弱，短期供应市场成交活跃性较低。

需求上高开工下对炼焦煤需求不减，但实际拿货较为谨慎，部分企业库存维持偏低水平，暂以观望为主，若煤有进一步下滑，或有补库驱动。

价格上情绪面转弱预期，采购已然放缓，炼焦煤市场高位震荡，部分煤种或有回落。

2、供给

本周情况：本周综合开工率微增，国内产地较为稳定，进口市场增量明显。110家洗煤样本日产59.10万吨，减0.08万吨，产能利用率71.18%，周环比增0.11%；

下周预判：下周供给量可流通比例扩大，部分贸易商或有抛货迹象，上游端询价或有减少，煤矿实际开工多维持相对稳定。

3、需求

本周情况：本周开工继续小幅提产，利润相对丰厚，焦企投入生产积极性较高，原料端到货相对理想，焦钢样本焦煤总日耗150.99万吨，周环比增1.96万吨；

下周预判：下周下游端库存虽处低位，高开工的情况下仍有采购之需，部分煤种补库节奏或将放缓。

4、库存

本周情况：本周累库节奏放缓，下游拿货谨慎。110家洗煤厂库存增1.68吨；独立焦化库存减6.90万吨；钢厂焦化库存增11.50吨；港口本周库存减9万吨；各环节焦煤总库存2420.26万吨，周环比减2.72万吨；

下周预判：下周上游端或将继续累库，虽运输有所缓解，但预期跌价行情，下游采购力度不大。

5、价格

本周情况：29日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数2817.4，较上一工作日持平。4月均价2770.1；

柳林低硫主焦S0.8 G80报3220元/吨，中硫主焦S1.3 G73报3050元/吨；

安泽低硫主焦S0.5 G85报3550元/吨，低硫瘦焦S0.5 G60报2860元/吨；

蒙煤口岸5#原煤报2550元/吨，5#精煤报3020元/吨；

下周预判：下周炼焦煤或有下行，部分煤种价格率先回落。

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