Mysteel：焦煤周度核心观点（5.9-5.15）

1、核心观点

焦煤偏弱运行 竞拍市场疲软；

供应上阶段性供应边际好转，进口煤市场稳步上升，主产区生产积极性较高，随着疫情好转，煤矿去库逐渐明朗，由于市场情绪低迷，部分煤矿出货压力渐显，部分煤矿或将继续下调。

需求上一轮焦炭降价快速落地刺激煤价调整节奏，当下下游多保持观望为主，采购驱动减缓，短期来看，强需求以及低库存的现实背景下，下游仍有补库预期。

价格上炼焦煤市场短期下行趋势较为明显，仍需重点关注焦炭下调的节奏以及竞拍市场成交比例，短期来看，炼焦煤现货市场承压下行，部分煤种仍有300左右下行区间。

2、供给

本周情况：本周综合开工率小幅增加，煤矿生产积极性较高，但出货节奏依旧缓慢。110家洗煤样本日产60.04万吨，增0.94万吨，产能利用率72.20%，周环比增1.02%

下周预判：下周供应端多以出货去库为主，产地增量不会过于明显，当下高强度高黏结的优质煤资源供应依旧偏紧。

3、需求

本周情况：本周开工继续小幅提产，产能利用率为80.0%，一轮焦炭降价后，焦企利润收紧，焦钢样本焦煤总日耗152.56万吨，周环比增1.57万吨；

下周预判：下周开工焦企开工平稳，局部地区或有小幅提产，原煤煤采购方面依旧偏向保守。

4、库存

本周情况：本周煤矿逐渐去库，但去库速度趋缓。110家洗煤厂库存减8.79吨；独立焦化库存增8.90万吨；钢厂焦化库存增41.66吨；港口本周库存增16万吨；各环节焦煤总库存2440.43万吨，周环比增20.17万吨；

下周预判：下周由于市场下行，难以刺激下游集中性采购行为，上游端快速出货依旧困难，部分煤矿或有累库预期。

5、价格

本周情况：7日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数2798.9，较上一工作日降3.1。4月均价2805.0；

柳林低硫主焦S0.8 G80报3220元/吨，中硫主焦S1.3 G73报3050元/吨；

安泽低硫主焦S0.5 G85报3450元/吨，低硫瘦焦S0.5 G60报2860元/吨；

蒙煤口岸5#原煤报2300元/吨，5#精煤报3020元/吨；

下周预判：下周炼焦煤弱势运行，高价煤种继续回调，伴随焦炭二轮提降，炼焦煤市场情绪依旧低迷。

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