铁矿周度分析2022.5.16

上周初，黑色市场延续上上周跌势不变，但因前期价格下行过快，叠加周中受到宏观消息面的影响，市场信心得到提振，价格迎来短暂反弹；然而现实中全国疫情还在持续弱化实际消费与强预期心理，市场信心真正提振尚需时间，短暂反弹过后市场重回下跌趋势。截至上周五，Mysteel62%澳粉指数128.4美元/干吨，环比上周五下降10.3美元/干吨，跌幅7.5%；Mysteel62%澳粉现货指数940元/湿吨，环比下降13元/湿吨，跌幅1.4%。

基本面上，澳巴发运减量较为明显，同时中国到港仍旧低于今年均值线，短期供应整体不太乐观；需求端，部分地区钢厂受疫情影响减小，叠加上期复产延续影响量，上周日均高炉铁水产量增至238.18万吨，港口疏港也因钢厂的高提货需求继续高位攀升，需求上呈现出持续放量的趋势。但短期到港补给不足加上出库规模扩大，港口库存降幅也在持续上升，供需差维持收紧态势不变。

本周来看，供应端，澳洲发运与本周基本持稳，巴西发运持续受季节性降雨影响，预计本周全球发运会有小幅收减；到港端，由于上周部分巴西到港船只延期到港，叠加一小部分非主流海飘到港所带来的增量，预计本周到港量将会上升至2022年均值线以上。需求方面，部分钢厂正逐步走出疫情影响缓慢复产，与此同时全国港口日均疏港在短期仍会维持在300万吨以上的高位，港口持续保持高出库量，且压港目前处于年内低位，短期到港增量难以抵消港口去库速度，预计本周港口库存仍将继续去库。综合来看，本周供需差仍有收窄动力；然而需要注意到，目前中国进口矿总库存仍高于去年同期，现货供应尚为充足，单一环节的供需差收紧对市场影响有限，更需关注政策面的变化给市场带来的影响。

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