铁矿周度分析2022.5.30

本周铁矿石价格呈现V型震荡走势，现货价格周环比出现小幅回涨。在印度大幅提高铁矿石和钢材出口关税消息的冲击下，周一开盘大幅冲涨，随后在市场认识到印度矿减量对原材料的冲击相对有限，叠加目前北方疫情以及成材需求持续萎靡的背景下，市场悲观情绪再度蔓延，铁矿价格开始走低；下半周，传言华东及南方部分钢厂在目前低利润下有联合减产的意向，再度使市场陷入恐慌，掉期、期货及现货市场的铁矿价格均有跳水现象，但随着此消息被证伪之后，铁矿价格开始回弹进入震荡周期。截至本周五，Mysteel62%澳粉指数134.65美元/干吨，周环比小幅下降1.5美元/干吨，跌幅1.1%；Mysteel62%澳粉现货指数970元/湿吨，环比上涨12元/湿吨，涨幅1.25%。

基本面来看，澳巴发运及到港均有增量，其中到港增幅十分明显；需求端，目前钢厂已经跌破生产成本，多数处于亏损状态，但部分钢厂本着降低及均摊固定成本的目的，继续生产，日均铁水本周仍有小幅增量。本周港口日均疏港高位回落，虽然港口库存仍然呈现去库趋势，但在到港补给充足的情况下，港口库存降幅减速较为明显。总的来看，本周基本面没有太大改变，供需差短期内仍维持缩窄的趋势，成材需求何时恢复仍是影响铁矿价格的重要因素，同时日均铁水产量在钢厂持续低利润下是否已经达到上线也是我们要持续关注的焦点。

下周来看，供应端，在泊位检修未发生大变化的前提下，铁矿石发运窄幅波动，维持当前水平；根据船期及发运节奏推算的到港量将重新降至年均线附近。需求端，随着本期复产高炉到达满产状态，日均铁水产量在利润微薄的情况下，承压小幅上行；但疏港却因唐山限运继续下行，港口出库压力较本周略有减小，降库幅度继续收缓。但是需要注意到，钢厂利润亏损面还在继续加大，需求继续放量的可能性较小，一定程度上影响钢厂采购情绪，加上宏观方面短期暂无明确利好产生，价格或偏于震荡运行。

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