6月份国内建筑钢材价格震荡筑底

5月份建筑钢材行情基本面转差影响而弱势下跌，Mysteel螺纹钢均价月环比下跌305元/吨。

宏观消息仍在为钢铁行业提供中长期利好：

5月初，中国人民银行增加1000亿元转向再贷款额度以支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力，随后发改委为发布《关于明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的公告》。5月中旬，发改委向各地下发2022年粗钢产量压减考核技术核对工作通知。5月下旬，印度政府出台针对钢铁原料及产品的进出口关税调整政策，其中不同铁品味和品种的铁矿石出口关税上调至45%-50%不等。5月底，国务院印发《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》。可见，国际能源紧张格局不改，国内鼓励煤炭行业发展的同时加大消费刺激力度。

国内建筑钢材基本面依旧偏弱，矛盾仍需时间消化：

1、螺纹钢供应无增长动能，铁水仍剧高位：长流程企业螺纹钢生产利润微薄，电弧炉及调坯轧材企业亏损，5月份有更多的钢厂选择出售钢坯和带钢，导致两者跌多涨少，利润也趋于微薄，值得注意的是，内陆钢厂铁水已经因压力而出现下降；

2、螺纹钢消费持续低迷，复苏需要时间：尽管利好政策频出，但在疫情和房地产无法发力的拖累下，5月份消费偏差，叠加6月份传统淡季，疫情过去后，随着物流的逐步恢复，消费有望低位增长。

3、库存去化艰难：当前库存呈现钢厂累库、社会去库的状态，一方面是市场拿货积极性偏低，另一方面则是物流因素。在前两者没有改观之前，库存去化速率仍将缓慢。另一方面，受部分地区疫情影响，钢厂选择将计划量发往其他城市，导致其他城市销售挤兑，局部供需矛盾需要时间消化

4、亏损盘体量增加：5月份螺纹钢价格明显下跌，库存去化艰难，导致市场成本普遍偏高，亏损盘体量增加，价格大幅上冲力度不足

5、钢坯、带钢、螺纹钢存在一定销售压力，需要时间消化，下旬之前上冲动能有限，将进入震荡筑底周期，等待消费恢复正常。

现实的矛盾仍需时间消化，多空或将围绕成本线附近展开博弈。首先，上海的复商复工将较大程度的缓解长三角一带的资源压力，华东价格的抗跌性将转好，但上海现有库存体量较大，且仍有近10万吨左右的在途资源，当地经销商亏损严重，回笼资金的意愿较大。而华北受北京疫情的影响，消费有所下降，叠加北材到货，销售压力仍存，6月份将出现明显的南北差异，无法共振；其次，考虑到钢厂库存需要消化，其资源发往市场的力度将有所增加，市场压力短时间难以有效缓解；再次、当前钢厂和市场成本偏高，售价倒挂，成本线附近存在抛压；最后，宏观政策对消费刺激的效果将有所显现，六月份的消费将较5月份有所好转，消费最差的时候已经过去，价格不存在深跌基础。

预计6月份基本面情况较5月份将有所好转，市场仍处于消化矛盾周期中，价格将围绕成本线附近展开震荡，进入筑底周期。

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