铁矿周度分析2022.6.6

上周进口铁矿石价格整体呈现上升趋势。受宏观政策持续向好，叠加全国财政支持稳住经济大盘工作视频会议在京召开。周中，随着上海解封，建材成交逐步小幅放量，市场需求预期好转；随后双焦走强拉动整个黑色市场上涨，最终周内铁矿价格呈现连续上涨趋势。截至上周四，Mysteel62%澳粉指数143.75美元/干吨，周环比涨9.1美元/干吨，涨幅6.8%；Mysteel62%澳粉现货指数1006元/湿吨，环比上涨36元/湿吨，涨幅3.7%。

基本面来看，澳巴发运量持续回升，但到港量却再次环比降至年均线以下，对于港库增量补充十分有限。需求端，铁水产量维持上升趋势，需求缓步放量，港口日均疏港也最终维持320万吨以上高位，叠加港口疏港维持高位，使得港口库存降幅再次扩大，对于价格同样有提振作用。

本周来看，供应端，澳洲受港口降雨影响，发运减量明显，而巴西因天气好转发运或将小幅回升，但整体澳巴发运或有小幅回落；此外，前期非主流发运的下降叠加巴西发运低位影响，短期中国港口铁矿到港量或仍有减量空间。需求端，上海解封之后市场对于下游需求增量的预期转好，但高炉铁水产量已攀升至242.6万吨的高位，亏损大背景下铁水或已见顶即将回落。体现到库存端，下游预期转好的条件下，高炉需求回缩有限，短期仍偏高位，在低到港影响下港口库存不改降库趋势，供需差继续收窄。另外需注意随着华东市场进入梅雨季，下游需求回升空间有限，限制黑色市场反弹幅度，偏于震荡运行的可能性较大。

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