铁矿周度分析2022.6.19

本周矿价整体偏弱运行，一方面，下游需求仍在减量，建材成交维持低位，需求未见回转，市场悲观情绪加重，导致成材价格承压下行，进而带动整个黑色市场趋弱下行；另一方面，部分地区焦炭现货价格两轮提涨落地，成材走弱焦炭偏强双向挤压钢企利润，叠加近期钢厂减产消息的持续发酵，市场对后市减产预期进一步加强，多重利空因素逐渐积聚，铁矿石乐观情绪有所回落，导致本周价格弱势下跌。截至6月17日，Mysteel62%澳粉远期现货价格指数121.50美元/吨，环比下降20.35美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数898元/吨，环比下降90元/吨。品种方面来看，本周价格仍以主流中高品矿价格下跌为主，而低品矿如超特粉因需求高位价格相对抗跌，降幅相对较小。

基本面来看，本周发运受澳洲天气好转环比修复，但到港因前期发运偏低影响，本期继续减量至今年的次低位，短期供应偏弱格局不改。需求端，上期复产高炉陆续正常生产，叠加新增检修规模有限，本期高炉铁水继续高位微增，需求略有放量；但持续亏损下已有个别钢厂开始检修，钢厂提货节奏也在持续放缓，港口日均疏港回落至306万吨/天的水平线，港口库存降幅也有收窄。

下周来看，澳巴泊位检修无明显变化，短期内澳洲发运持续回升，巴西因前半周发运出现小幅下降影响整周发运总量，但整体上澳巴发运总量会持续小幅放量；同时，根据前期发运节奏及船期推算，铁矿石到港预计进入止降回升转折期，短期内供应或将有所改善。需求端，高成材库存压力下钢厂利润再度被挤压，部分钢厂出现小幅减产检修行为，铁水或见顶回落，但仍有个别高炉在计划复产中，因此铁水减幅较小，整体需求仍居高位，港口疏港回落可能性较低。体现到库存端，到港增加后港口库存降幅有继续收窄动力，基本面继续好转。此外，成材成交持续萎靡、表需不断减量的大背景下，成材端高库存的矛盾持续，给原料端带来负反馈，叠加原料自身基本面好转，价格下行压力加大，短期或继续偏弱运行。

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