螺纹钢周度核心观点（2022年7月11日-2022年7月15日）

供给

上周回顾：本周螺线延续双降，整体降幅较上周相对维稳。分区域来看，螺纹钢品种除华南、华北和西北，其余区域均有减产；线盘品种除华中、华北和西北，其余区域均有减产;

本周展望：现阶段钢企已有近一月的连续性减量，伴随钢材现货价格逐步企稳，叠加原料价格会跌为利润回吐空间，或支撑部分企业逐步恢复生产。综合来看，供应同比绝对性低位水平不变，但存在缓慢回升的可能。

库存

上周回顾：厂库方面，本周建材库存环比延续去化，降幅较上周略有收窄。分区域来看，除华北区域建材厂库略有微增，其余区域均有降库；社库方面，从三大区域来看，本周华东、南方和北方环比分别减少10.52万吨、14.03万吨和13.95万吨；从七大区域来看，各区域库存均有降库，且以华东、东北和西北表现突出，降库城市以杭州、上海、北京、兰州等城市为主;

本周展望：从供需平衡的角度来说，供应减少对冲淡季需求，能够支撑库存有反向去化，可一旦现价企稳，利润恢复，供应回升幅度将比需求要快，届时库存将呈回升趋势。

流通

上周回顾：截至7月7日，螺纹钢日均成交量15.74万吨，环比上周减少0.95万吨；建筑钢材周均直供量9.19万吨，环比上周减少0.98万吨

本周展望：短期内淡季需求不变，但有提前恢复好转的预期。

成本

上周回顾：截至7月7日，螺纹钢高炉即时平均生产成本4338元/吨，环比上周减少108元/吨；电炉平均生产成本4325元/吨，环比上周减少75元/吨

本周展望：全国压减环境不变，原料延续弱势运行

利润

上周回顾：截至7月7日，螺纹钢高炉即时平均销售利润-61元/吨，环比上周增加10元/吨；电炉平均销售利润-48元/吨，环比上周减少20元/吨

本周展望：钢材需求有恢复迹象，预期逐步企稳，利润空间缓慢修复

价格

上周回顾：截至7月7日，Myspic普钢绝对价格指数4293.42，环比上周减少112.2，环比上月同期增加8.67，环比去年同期减少792.4

本周展望：国内近期百强房企销售数据环比显著改善，政策驱动下房地产市场预期趋于好转，下半年地产存在企稳预期。基本面来看，近期螺纹钢较其他品种减产明显，但仅仅是负反馈后的被动减产，市场期待的行政性减产文件依旧未出台，后续产量恐难再有下降空间。需求端持续性已经被证伪，疫情后的需求回补已过尾声，在季节性因素限制下，短期内需求低迷恐难以缓和。综合来看，当前期货盘面涨跌无序，螺纹钢现货价格同样窄幅震荡，在上一轮减产的逻辑交易后，市场还在等待下一个主导逻辑。在消费淡季现实以及减产预期部分兑现的情况下，宏观以及情绪面的驱动往往能左右价格走势，但就当前价格涨跌空间均有限，预计短期内螺纹钢价格窄幅震荡。

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