Mysteel：焦炭周度核心观点（7.18-7.24）

1、核心观点

终端需求不振 焦价仍有继续回落风险；

供给端由于下游采购放缓，库存开始累积，出货压力增加；同时焦煤让利有限，焦企亏损压力持续增大，供应还会进一步减少。

需求上成材需求较差，钢厂亏损较多，高炉检修限产增加，铁水产量仍有一定下降空间。需求下降，抑制原料需求，钢厂低库存按需补库为主。

价格上焦炭短期仍处弱势，下游需求改善难见起色，反弹压力较大，不排除继续回落可能，市场负反馈逻辑不变，后期需关注煤炭价格和成材需求等影响。

2、供给

本周情况：本周焦炭产量仍在下降，亏损下的焦企被迫减产。焦钢总日产108.67万吨，周环比减1.83万吨，独焦产能利用率72%，周环比减1.8%，钢焦产能利用率87.89%，周环比减0.6%；

下周预判：焦企亏损幅度扩大，焦煤让利有限，亏损下的焦企会继续主动减产，并且减产速度将会放大；

3、需求

本周情况：本周铁水产量也同步下降，同样面临亏损压力。本周铁水产量226.26万吨，周环比减4.58万吨；

下周预判：成材需求难见起色，钢价短期继续承压，预计下周铁水产量还会下降；

4、 库存

本周情况：本周焦炭库存出现累库，钢厂控制采购，贸易商也无拿货积极性，市场交投氛围一般；独立焦化库存76.2万吨，增6.50万吨；钢厂焦炭库存612.86万吨，增6.11万吨；港口焦炭库存309.9万吨，减5.60万吨；各环节焦炭总库存998.96万吨，周环比增7.01万吨；

下周预判：下游采购情绪一般，且钢厂在有继续减产前提下，市场需求减少，库存近期直流钢厂为主，库存预计还会上升；

5、价格

本周情况：15日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2850.8较上一工作日下降159.3，7月均价3038.6；

山西准一焦2560元/吨，一级焦2700元/吨，出厂承兑含税价；

港口准一级出库价格2680元/吨，一级出库价格2780元/吨；

港口准一级平仓价格2810元/吨，一级平仓价格2910元/吨；

下周预判：焦炭短期弱势，焦价仍有继续回落风险。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。