Mysteel：焦炭周度核心观点（8.1-8.7）

1、核心观点

成材市场好转 焦价底部显现；

供给端焦炭在亏损压力下，供应还会减少，不过前期焦炭供应已有明显减幅，供应继续大幅下降空间减小，短期整体供应偏低位。

需求上铁水产量已经大幅回落，原料让利叠加钢价触底反弹，钢厂利润得到修复，市场出现增产计划。不过下半年市场整体情绪偏悲观，钢厂依旧谨慎采购，采购增量有限，计划长期保持低库存状态。

价格上市场情绪回暖，前期焦炭降价的推力来源于成材市场负反馈，现前期降价推力减小，成材需求好转，焦炭底部显现，短期价格持稳，月中过后焦炭或会迎来修复性反弹机会。

2、供给

本周情况：本周焦炭产量仍在下降，焦企在亏损压力下主动减产。焦钢总日产102.32万吨，周环比减0.68万吨，独焦产能利用率63.4%，周环比减2.7%，钢焦产能利用率85.75%，周环比减0.9%；

下周预判：焦企亏损压力仍在，还会继续减产，不过继续大幅减产量可能性偏小，整体维持低供应状态；

3、需求

本周情况：本周铁水产量继续下降，钢厂同样在利润利润引导下主动减产。本周铁水产量213.58万吨，周环比减5.66万吨；

下周预判：钢价反弹加上原料让利，成本得到修复后，部分钢厂有增负荷计划，预计下周铁水产量能够维稳，甚至会出现小幅反弹；

4、 库存

本周情况：本周焦炭库存在下游低采购需求下，继续保持上游累库，下游降库状态，市场交投氛围冷清；独立焦化库存128.4万吨，增28万吨；钢厂焦炭库存582.14万吨，减12.13万吨；港口焦炭库存303.9万吨，减1.9万吨；各环节焦炭总库存1014.44万吨，周环比增13.97万吨；

下周预判：价格底部显现，同时需求有上升可能，下游会释放部分采购需求，焦企库存压力有望减小；

5、价格

本周情况：29日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2413较上一工作日下降30.9，7月均价2851.9；

山西准一焦2160元/吨，一级焦2300元/吨，出厂承兑含税价；

港口准一级出库价格2530元/吨，一级出库价格2630元/吨；

港口准一级平仓价格2410元/吨，一级平仓价格2510元/吨；

下周预判：焦炭短期持稳，静待底部反弹机会。

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