铁矿周度分析2022.09.04

近期国内疫情多点散发，导致终端需求不及预期，同时受美联储主席鹰派发言影响，叠加周四新加坡铁矿石掉期跌至年内新低，多重利空因素影响下，导致本周铁矿石盘面及现货均表现出下跌的态势。品种方面来看，成材价格下行，焦炭现货价格企稳双向挤压钢企利润，导致本周中高品矿需求有所下滑，价格跌幅要高于低品粉矿。截至本周五Mysteel62%澳粉指数94.65美元/吨，环比下降10.55美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数732元/吨，环比下降46元/吨。

基本面来看，海外发运因澳洲矿山检修结束增幅较为明显，同时到港在巴西及非主流矿到港补充增量下延续增势。目前高炉仍在复产周期内，铁水产量持续回升，目前达到233.6万吨水平，高于今年的均值，复产提振铁矿石需求，叠加沿江地区台风将至，钢厂提前加速提货，综合导致本周45港铁矿石日均疏港量继续维持上升的态势。体现到库存端，因到港增量高于需求增量，港口铁矿石库存在经历上周短暂去库后重回前期累库趋势。

下周来看，供应端，澳巴发运预计维持增势，但到港因沿江台风天气影响预计有所回落。需求端，近期局部地区受疫情影响，终端需求持续恢复面临考验，同时钢企因成材拖累利润微薄，复产积极性或大打折扣、预计下周铁水产量持稳运行为主。另外，目前钢企厂内库存低位，随着中秋假期将至，钢企提货节奏加快，港口日均疏港量仍有上升空间，同时到港量的下降对港库的补充减少，因此，预计下周港口进口矿库存或有回落的可能性。目前风险点在于终端需求的持续恢复情况，预计短期内矿价跟随成材走势。

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