螺纹钢周度核心观点（2022年9月19日-2022年9月23日）

供给

上周回顾：本周建材供应环比微减，螺纹除华中、东北和西南，其余均有减产；线盘除华北、西北和西南，其余均有减产。综合建材来看，全国各区域除华中、东北和西南，其余均有减产或相对持稳。

本周展望：从趋势表现来看，目前还没填补完前期减产的空间。从钢厂生产状态来看，长短流程企业仍受盈利水平困扰，增量上限受到压制。

库存

上周回顾：厂库方面，，本周建材库存环比累增。从降库去来看除华东、华南和东北，其余区域均有增库。社库方面，从三大区域来看，本周华东和南方环比分别增加9.15万吨和15.22万吨，南方环比减少8.39万吨；从七大区域来看，除华北、西北和东北，其余区域库存均有增库，降库城市以福州、西安、长春、沈阳等城市为主，增库城市以上海、杭州、成都、贵阳等为主。

本周展望：虽然广东、海南、四川全面恢复，但因前期影响市场和范围本就不大，因此利好幅度也不大，短期内仍将维持累库表现

流通

上周回顾：截至9月15日，螺纹钢日均成交量14.77万吨，环比上周减少2.79万吨；建筑钢材周均直供量10万吨，环比上周增加0.43万吨。

本周展望：地产和基建需求支撑有限，成交和出库好转幅度较小

成本

上周回顾：截至9月5日，螺纹钢高炉即时平均生产成本4024元/吨，环比上周增加18元/吨；电炉平均生产成本4190元/吨，环比上周增加38元/吨。

本周展望：成本高位震荡

利润

上周回顾：截至9月15日，螺纹钢高炉即时平均销售利润89元/吨，环比上周减少1元/吨；电炉平均销售利润-75元/吨，环比上周减少25元/吨。

本周展望：钢价延续区间震荡，利润水平难有明显回升

价格

上周回顾：截至9月15日，Myspic普钢绝对价格指数4119.16，环比上周增加24.51，环比上月同期减少14.53，环比去年同期减少1494。

本周展望：本周中秋节后国内建筑钢材价格冲高回落，整体仍处于低位震荡区间，成交明显缩量，消费环比下滑。基本面来看，虽然产量短期有见顶的迹象，但库存的全面累积已使得前期供需错配的格局打破，在“金九银十”的旺季预期背景下，库存的回升导致市场心态出现一定失衡，前期看涨的情绪有回落的迹象。短期来看，宏观因素对于商品价格影响大于基本面，下周临近美联储9月加息，但国内地产政策的放松一定程度上又将对冲海外利空，预计下周国内建筑钢材价格仍将维持低位震荡态势。

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