铁矿周度分析2022.09.18

本周连铁价格呈现M型震荡走势，现货品种价格涨跌出现分化。中秋节后矿价震荡上行，随后宏观情绪偏空扰动商品价格走势，矿价出现下跌。周中随着市场利空消息消化后，连铁价格在钢企复产及补库预期下开始回升，直至成材数据公布，终端需求环比下降导致期螺下行，叠加地产数据表现偏差，市场情绪明显转弱，从而拖累铁矿跟随下跌。本周五Mysteel62%澳粉指数98.10美元/吨，环比下降5.15美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数763元/吨，环比下降8元/吨。

基本面来看，澳巴发运环比回落尤其巴西减量明显，而到港受上一轮台风影响消退后增量明显，周环比增加413.6万吨，回到今年的平均水平。需求端，目前钢企仍处于复产过程中，日均铁水产量持续攀升至238.02万吨的偏高水平，铁矿石需求仍在高位，但港口疏港受新一轮台风“梅花”登陆影响减量较大，故导致港口库存出现小幅累库现象。整体来看，铁矿石短期内受复产和国庆假期补库支撑，自身基本面仍然强于成材。

下周来看，澳巴发运预计有所回升，主要因澳洲港口泊位检修减少，发运量环比增加，同时巴西发货量根据前半周推算下来亦有增量空间，但到港受本周新一轮台风“梅花”登陆影响，预计下期减量较大。需求端，目前钢企日均铁水产量已处于今年的偏高水平，而下游需求仍在验证期，叠加钢企利润微薄，双重因素制约铁水产量的高度，下周日均铁水产量或高位震荡为主；另一方面，下周随着台风“梅花”影响逐渐结束，港口恢复正常作业，同时国庆假期临近，钢企提货力度将有增加，疏港预计回升明显，港口库存预计重回前期降库趋势。整体来看，目前铁矿石基本面尚好，钢企低库存补库预期支撑矿价，但同时终端需求未得到验证或压制铁水产量高度，因此短期内矿价维持宽幅震荡为主。

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