10月份国内建筑钢材有望继续反弹

国内建筑钢材基本面进一步宽松：

1、生产动能不足 产量将高位波动：

9月份随着钢厂的持续复产，产量达到年内高点，与去年同期相比供应水平偏高。由于整体利润微薄，甚至部分厂家仍未摆脱亏损，尤其是电弧炉生产较不稳定，预计10月的大部分时间，增产动能欠佳。此外，10月份有限产的预期，但是由于限产力度不大，螺纹钢产量下降的节奏会很慢。故预计10月份产量高位波动；

2、螺纹钢需求水平有望保持：

消费基数的底部支撑力度较强且有抬头之势，保交楼和基建维持了一定的消费。基建方面来看，目前基建发力程度高于市场预期，其主要集中在高速公路的建设，基建的消费回补叠加房地产项目的积极开工可能引发一轮赶工潮，预计10月份消费接近去年同期水平。

3、整体库存风险较小：

市场长时间处于供需错配的周期中，库存降至极低位，市场主动去库动能明显减弱，叠加十一长假，节后回归，库存将有明显累积。不过，市场供需关系良好，整体库存累积幅度有限，如若需求可持续，甚至不排除进一步下降的可能；

4、建筑钢材价格仍具有抗跌性：

铁矿石和焦炭价格小幅震荡，建筑钢材生产企业成本居高不下，生产销售利润长时间不足，企业缺乏增产信心，在库存极低的背景下，建筑钢材价格抗跌性将进一步转好，底部再次抬升。

产量高位波动，需求仍将保持旺季水准，基本面安全边际较高，低库存为需求的不确定性提供了足够的缓冲余地，预计10月份生产经营利润有望扩大，建筑钢材仍将延续反弹态势。

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