Mysteel解读：线盘钢厂检修复产情况（9.29-10.5）

核心观点：

据Mysteel调研显示，92样本钢厂本周新增检修8家钢厂，合计影响产量减少7.92万吨；下周预计新增1家检修钢厂，合计影响产量减少0.75万吨。本周新增复产1家钢厂，合计影响产量增加1万吨；下周预计新增2家复产钢厂，合计影响产量增加1.49万吨。

本周产量变化情况，本周线盘产量135.64万吨，较上周增加0.27万吨，产量小幅回弹。分区域来看，本周华中、西北产量回弹明显，东北、华东、华南产量小幅增长维持，华北、西南产量明显减少。十月资金逐步到位，下游施工加速背景下，多数钢厂产量增加，但部分地区受疫情管控、运输不畅的影响，产量回弹有限。

本周库存变化情况，本周钢厂库存79.44万吨，较上周增加3.97万吨，库存再次累库，主要是由于国庆人员流动偏大导致疫情反复，物流运输管控致使厂库发运受阻。

1、线盘价格情况

10月9日，从原料价格角度来看，PB粉价格770元/吨，环比上涨2元/吨，周均价格环比上涨7.4元/吨；冶金焦价格2690元/吨，环比上涨106元/吨，周均价格环比上涨43.2元/吨。从价格走势来看，本周PB粉价格、冶金焦价格小幅上扬。预计焦炭仍有上升空间，铁矿上涨动力不足。焦炭方面，从调研反馈来看，煤矿安全检查导致焦炭供应不足，高温刚过，寒冬即来，下游施工时间窗口有限，原料议价能力偏强。铁矿方面，铁矿往中国发运量、到港量均处高位，疏港节奏放缓，需求有限情况下，铁矿上涨动力不足。

从成材价格角度来看，螺纹HRB400E Φ20全国汇总价格为4195元/吨，环比上涨13元/吨，周均价格环比上涨59.4元/吨；盘螺HRB400E 8mm全国汇总价格为4363元/吨，环比上涨55元/吨，周均价格环比上涨62.2元/吨；拉丝材Q195 6.5mm全国汇总价格为4099元/吨，环比上涨42元/吨，周均价格环比上涨59元/吨。从价格走势来看，螺线盘价格小幅回升，盘螺回弹幅度偏大。

从利润角度来看，螺纹HRB400E Φ20全国测算利润为343.8元/吨，环比下跌7.08元/吨，周均利润为360.984环比上涨26.82元/吨；盘螺HRB400E 8mm全国测算利润为311.8元/吨，环比上涨0.92元/吨，周均利润为322.384环比上涨29.62元/吨；拉丝材Q195 6.5mm全国测算利润为207.8元/吨，环比下跌12.08元/吨，周均利润为220.384环比上涨26.42元/吨。从利润走势来看，本周螺线盘利润出现回落迹象，这主要是由于国庆后多地疫情反复，市场信心不足。

从价差角度来看，今日盘螺-螺纹价差为168元/吨，环比增加8元/吨。周均价差为161.4元/吨，环比增加2.8元/吨。从利润差角度来看，今日盘螺-螺纹利润差为-32元/吨，环比增加8元/吨。周均价差为38.6元/吨，环比增加2.8元/吨。从价差及利润差走势来看，盘螺价差、利润差小幅修复，但线盘相对螺纹生产优势仍显不足。

注意，成本利润可作为决策分析的一个视角，但科学决策仍需考虑国内外市场、政策、供需情况等诸多内容，本文结论建议仅供参考。

2、本周及下周钢厂检修情况

Mysteel调研的92家线盘钢厂本周新增8家检修钢厂，从生产工艺来看，6家高炉、1家电炉、1家调坯钢厂；从企业性质来看，7家民企、1家国企。检修原因主要包括：（1）电炉钢厂由于废钢紧俏停产；（2）云南1家高炉钢厂高炉风口故障影响铁水速度；（3）产能置换未完工，生产不饱和。

Mysteel调研的92家线盘钢厂下周计划新增1家检修钢厂，预计环比影响产量共0.75万吨。

3、本周及下周钢厂复产情况

Mysteel调研的92家线盘钢厂本周新增1家复产钢厂，主要是新疆1家线螺轮轧高炉钢厂，本周全部生产盘螺，近几周生产盘螺天数为7天、3天、4天、7天，预计下周生产4天。另外，华东、华南地区产能利用率有所提升，主要由于线盘利润转好及节后出货转好，不饱和生产转向正常生产。

Mysteel调研的92家线盘钢厂下周计划新增2家复产钢厂，预计环比影响产量共1.49万吨。

总结

综合来看，本周调研的92家线盘钢厂产量小幅回弹。依据目前钢厂计划检修复产情况来看，预计线盘产量仍存增长空间。这主要是由于虽然目前线盘利润修复，但盘螺-螺纹利润差倒挂，线盘生产优势不及螺纹；且线盘利润仍在修复过程，部分钢厂仍未达盈亏平衡点，产量增加还需利润继续修复。另外，预计节中成交趋缓，库存累库；节后预计继续维持去化。另外，从目前利润低位及原料成本支撑来看，预计线盘价格行情企稳反弹。从下游需求来看，政策利好背景下，四季度需求能否得到合理释放，目前的风险点主要是疫情的管控程度和恢复情况。

根据目前调研结果来看，下周线盘产量预估为134.27万吨，库存为77.9万吨。

注意1：钢厂下周检修复产情况会伴随周生产情况和成材原料价格的变动而调整，故上周样本钢厂提供的下周预计检修复产数不一定与本周新增检修复产情况完全符合，但作为上游情绪价值的具体落地性反应，对下周产量预估仍具有极大参考意义。

注意2：计算指标逻辑如下：

日均影响量=（周产能-周产量）/7；

检修天数=求和（钢厂检修天数） ；

周影响量=求和（钢厂检修天数*钢厂日均影响量）；

欢迎各位钢铁业内外人士磋商指教！

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