螺纹钢周度核心观点（2022年11月14日-2022年11月18日）

供给

上周回顾：本周建材供应环比上周明显持续减产，其中螺纹除华东、华南和西南，其余均有保持减量；线盘除华南和西南，其余区域减产。综合建材来看，西北、华北和华中明显减量突出，且以河南、山西、陕西等省为主，减产主因在于长期亏损和季节性限产，促使企业主动性降负荷，减供应。

本周展望：供应维持低位水平，下周仍有小幅减量预期

库存

上周回顾：厂库方面，本周建材库存环比延续库存去化，其中螺纹除华南和东北，其余均有降库或持稳；线盘除华中、华南和东北，其余均有降库。社库方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，本周华东、南方和北方环比分别减少5.83万吨、6.41万吨和4.87万吨；从七大区域来看，全国各区域均有不同程度降库，降库城市以杭州、武汉、重庆、南昌等城市为主。

本周展望：疫情形势影响，出货节奏放缓，库存去化降幅收窄

流通

上周回顾：截至11月10日，螺纹钢日均成交量16.01万吨，环比节前减少0.93万吨；建筑钢材直供量9.31万吨，环比节前减少0.21万吨。

本周展望：刚需释放持续性有限

成本

上周回顾：截至11月10日，螺纹钢高炉即时平均生产成本3871元/吨，环比上周增加10元/吨；电炉平均生产成本3984元/吨，环比上周增加110元/吨。

本周展望：成本仍有下调空间

利润

上周回顾：截至11月10日，螺纹钢高炉即时平均销售利润-16元/吨，环比上周增加2元/吨；电炉平均销售利润-101元/吨，环比上周减少91元/吨。

本周展望：钢企亏损范围扩张，扩损力度加大

价格

上周回顾：截至11月10日，Myspic普钢绝对价格指数3903.92，环比节前减少8.35，环比上月同期减少247.8，环比去年同期减少958.4。

本周展望：上周国内现货价格受期货反弹影响向上运行，投机情绪部分恢复。基本面来看，由于原料成本整体下行，前期钢厂亏损的局面略有缓解，钢厂进一步主动减产意愿不强；库存及消费来看，虽然库存仍维持下降趋势，但幅度整体收窄，消费也呈现季节性回落态势，但存量消费尚可，疫情政策的部分调整导致市场对于后期消费的回升抱有较大期望。综合来看，情绪影响下短期现货价格仍有小幅反弹的空间，但需考虑后期将进入消费淡季，到货资源的增加将明显抑制价格上行的幅度。

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