Mysteel：焦炭周度核心观点（12.05-12.11）

1、核心观点

冬储预期支撑焦炭 市场走势偏强；

供给端成本涨幅高于焦炭，焦企依旧亏损，主动减产动力仍在，焦炭短期供应难有明显回升；部分焦企因疫情焦煤采购遇阻，兼遇利润压力进行减产，降低高价煤采购，焦炭供应整体低位。

需求上钢厂继续减产预期有限，本周产量有见底迹象，但钢厂在原料涨价过后，亏损压力再次加大，钢厂复产积极性也相对一般，预计下周铁水产量相对稳定；同时临近冬储时间节点，近期疫情又阻碍了汽运采购，库存降低，为保证冬储库存，焦炭会有采购增量释放，不过需要注意钢厂亏损后继续减产或维持低位产量下，冬储预期落空，此外今年钢厂低库存采购策略不变，即使冬储空间也相对有限。

价格上焦炭现货上有成本支撑，下有钢厂冬储补库预期，供需整体利好焦炭，预计下周焦炭会进行第三轮提涨，但是钢厂在原料涨价过后已经亏损至边际减产边缘，继续接涨能力有限且有较大博弈空间。

2、供给

本周情况：本周供应持小幅下降，近期产量下降多与亏损有关，焦企主动减产。焦钢总日产106.03万吨，周环比减0.55万吨，独焦产能利用率64.70%，周环比减0.50%，钢焦产能利用率85.37%，周环比增0.09%；

下周预判：焦炭涨价过后，焦企依旧亏损，预计下周供应保持相对稳定，暂无大幅增产预期，不过继续加大减产力度的空间同样有限；

3、需求

本周情况：本周铁水产量似有见底，钢厂小幅增产。本周铁水产量222.81万吨，周环比增0.25万吨；

下周预判：钢厂主动减产动力减小，但原料涨价后再次面临成本压力，复产积极性一般预计铁水产量维持相对稳定；

4、库存

本周情况：本周焦炭整体库存继续下降，疫情影响下游采购，拉运受阻；独立焦化库存95.2万吨，减11.8万吨；钢厂焦炭库存584.87万吨，减2.63万吨；港口焦炭库存250.4万吨，增5.4万吨；各环节焦炭总库存930.47万吨，周环比减9.03万吨；

下周预判：预计库存继续往下游转移，部分在途库存转移至钢厂；

5、价格

本周情况：2日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2673.3，较上一工作日增89.6，12月均价2628.5；

山西准一焦2460元/吨，一级焦2550元/吨，出厂承兑含税价；

港口准一级出库价格2680元/吨，一级出库价格2780元/吨；

港口准一级平仓价格2710元/吨，一级平仓价格2810元/吨；

下周预判：预计焦炭出现第三轮提涨。

2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！

报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析……

点击链接了解更多：点击查看

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。