12月份国内建筑钢材价格前高后低

地产行业迎来利好 宏观预期明显回暖：

11月9日，中指研究院数据显示，今年10月房地产企业非银融资总额为556.8亿元，同比上升16.4%，融资规模年内首现正增长

11月18日，印度财政部下调铁矿石出口关税，部分钢铁产品也相应调整。其中铁品位58%以上矿石关税由50%下调到30%，58%及以下矿石、球团恢复0%关税。调整自印度时间11月19日生效。

11月21日，央行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作。会议提出，保持房地产融资平稳有序，稳定房企开发贷款、建筑企业贷款投放，支持个人住房贷款合理需求，支持开发贷款、信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期。

11月25日央行宣布，决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。

11月28日晚间，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时透露，在上市房企股权融资方面调整优化5项措施。5项措施包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。

国内建筑钢材基本面转为供需双弱：

在钢厂节前补库的情况下，铁矿石价格上涨概率较大，同时季节性因素也导致煤炭供应会受到一定影响，价格基本处于高位，所以螺纹钢成本支撑力度较强，12月份螺纹钢的价格或呈现前高后低的运行趋势，但前高的时间持续性或较短，后期回调空间也有限，均价较11月份会有所上移。

从基本面来看，

1、钢厂出现亏损 产量将有所下降：

从供应方面来说，铁水、粗钢成本偏高，将导致高炉和电炉增产积极性降至冰点，叠加年尾供应惯性下降，产量仍将处于下降通道；

2、螺纹钢消费将缓慢下降 冬储提上日程：

从冬储方面来说，螺纹钢进入季节性淡季，市场上拉涨信心不足，钢厂和经销商均没有很强的冬储意愿，从调研的情况来看，贸易商冬储的体量会减少约1/3，也表明后期或有更多的库存压力转嫁钢厂，钢厂或许会有自储的行为；

3、库存拐点到来 累库幅度偏小：

后期螺纹钢库存或出现累库的拐点，而且增库的时间点较往年提前，其主要是由于目前疫情导致的运输以及下游消费受阻影响较大。不过，供应的下降将抵消部分累库的幅度，预计月内累库斜率不大。

综合来说，在当前强预期与弱现实的博弈下，建筑钢材价格将先因宏观预期回暖而走出修复性反弹行情，而随着市场进入到累库周期且幅度逐步扩大，建筑钢材价格将因开始交易冬储预期而走弱，幅度将与生产成本和累库幅度密切相关。所预计螺纹钢价格会呈现前高后低的局势，均价或较11月上调100元/吨。

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