Mysteel：焦炭周度核心观点（4.17-4.23）

1、核心观点

焦炭市场偏弱运行 预计下周再次降价；

供给端焦价第二轮下降后焦企利润仍在，短期企业生产都会以复产为主；山西部分地区出现环保检查要求，但今年外部限产因素预计对焦炭供应边际影响偏小，下周焦炭产量还会进一步提升；市场情绪向下，下游采购放缓，焦企出货仍存压力。

需求上铁水产量维持高位，焦炭需求仍有较强支撑，但下跌行情中，中间商和终端钢厂谨慎采购，整体需求刚需为主；产业链利润集中在矿方，钢厂仍有转移成本压力的需求。

价格上焦炭偏弱运行，预计下周焦炭会有第三轮降价。

2、供给

本周情况：本周焦炭供应出现上升，焦炭虽然降价，但实际利润上升。焦钢总日产116.95万吨，周环比增1.87万吨，独焦产能利用率76.200%，周环比增1.80%，钢焦产能利用率86.56%，周环比减1.26%；

下周预判：焦企利润仍在，整体生产积极性较高，焦炭产量还会继续增加；

3、需求

本周情况：本周铁水产量增加，原料让步一定程度上给到了钢厂利润，不至于出现亏损减产的地步。本周铁水产量246.70万吨，周环比增1.63万吨；

下周预判：高炉复产预期不变，预计下周铁水产量仍能维持高位，有继续小幅增长的空间；

4、库存

本周情况：本周焦炭整体库存下降，铁水产量高位维持焦炭高消耗，但下游低效率的采购模式并没有改变，下游钢厂仍在主动去库；独立焦化库存113.4万吨，增1.20万吨；钢厂焦炭库存639.29万吨，减11.18万吨；港口焦炭库存225.8万吨，增4.80万吨；各环节焦炭总库存978.49万吨，周环比减7.58万吨；

下周预判：下游高消耗状态短期不变，但钢厂会主动控制库存行为，整体采购偏保守整体库存处于偏低位置；

5、价格

本周情况：14日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2551.8，较上一工作日持平，4月均价2583.0；

山西准一焦2360元/吨，一级焦2450元/吨，出厂承兑含税价；

港口准一级出库价格2360元/吨，一级出库价格2460元/吨；

港口准一级平仓价格2590元/吨，一级平仓价格2690元/吨；

下周预判：焦炭偏弱运行，预计下周焦炭会有第三轮降价。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。