Mysteel：钢厂转产计划对线材产量的影响

4月6日至4月12日，Mysteel调研的全样本线材钢厂的实际产量为265.65万吨，较上周增加2.24万吨。导致线材产量增减变动的直接原因包括：（1）钢厂检修复产计划；（2）不饱和生产程度的调整；（3）品种间转产产生的正效应和负效应。本文着重从品种间转产情况做一下浅析。

伴随2022年年底国内口罩经济的宣告结束，市场需求回暖预期逐步释放。但在对外国际关系遇冷背景下，出口订单收窄；对内房价回归合理水平，市场投机情绪降温，国内资金循坏热度下降。在国内国外发展不确定性增加的背景下，市场谨慎观望情绪较为浓重。

1. 线材转产其他品种对产量（线材）的负效应

Mysteel调研数据显示，近期各区域钢厂生产均出现不同程度的转产现象，主要转产对象包括优线、板材、焊条钢、带钢等基建需求较为旺盛的品种，这无疑指向在粗钢压减未落地背景下，建材产能过剩的现实。同时，在需求降级背景下，如何实现供需再平衡，是产能过剩方需要迅速调整的方向；其中，粗钢压减自然是一个长期解决措施，但产能再分配则是短期的迫切之举。从基建项目开展情况来看，板材、管材需求同比增加，可作为需求短期调节的一个出口。

另外，伴随气温上升，华东、西南区域电炉钢厂利润承压背景下，峰电生产时间再度缩减。

2. 其他品种转产线材对产量（线材）的正效应

目前螺纹利润不及线材，同时基于建材生产钢厂转产的便捷性，螺盘之间的转产更具机动性。螺盘利润差异主要由于螺盘市场需求比例变动导致，这主要包括：（1）安置房等基建项目的加快实施，（2）存量房产项目的拆迁重建工作，（3）桥梁、交通等基建项目螺线消耗比例不及房地产。另外，根据地产螺线消耗比例差异，可推测地产新开工出现回暖，螺纹需求存在韧性。

总结

国际地缘政治不确定背景下，国外需求收窄必定导致整体需求降级，供应端需着力关注供需再平衡走势。从目前调研产销数据来看，需求处于逐步恢复阶段，但不可操之过急。

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