Mysteel：11月华北带钢结算价格预估 宏观利好叠加成本驱动 均价上调百余元

一、价格方面

回顾11月市场，月度结算周期自上月26日至今华北带钢价格震荡上行，均价较10月上移140-150元/吨左右。11月政策利好，发债终结了贯穿全年的资金压力，情绪拐点催化强预期迅速发酵，叠加采暖季成本支撑，钢材价格坚挺上行。但产业季节现实消费增量有限，带钢库存累积。本月连续提涨过后，目前市场进入时间换取空间的震荡调整周期，部分厂商已经出现恐高情绪。截止11月22日10:10，唐山355mm热轧带钢现货，市场主流价格3920元/吨含税出库，较上月同期价格涨130元/吨。Mysteel数据显示，10月26日至11月22日唐山355mm热轧带钢市场出库价格均价3840元/吨。21至25日市场价格按照当前价格不变预估计算，截止到月底10月26日至11月25日均价3848元/吨，较上月均价预计上涨136元/吨。（说明：以上唐山355带钢市场价格均为丰南仓储现货、现款含税价格）

图1：华北地区热轧带钢价格走势图

数据来源：我的钢铁网

图2：唐山地区355系列热轧带钢市场价格走势图

二、供应方面

截止11月17日，Mysteel唐山145mm带钢开工率47.06%，周环比持平，月环比下降5.88个百分点；本周产能利用率47.74%，周环比上升1.59个百分点，月环比下降3.17个百分点；232mm以上带钢开工率85.71%，周环比持平，月环比上升4.76个百分点；本周产能利用率88.45%，周环比上涨0.93个百分点，月环比上升6.43个百分点。11月高成本延续，钢企利润再度压缩，部分产线季节性检修叠加品种调配还将卷带类产品减量，铁水支援增加建材生产。卷带价差收窄。目前带钢供应依旧处于相对高位，库存累积，供需矛盾加深。

三、库存方面

Mysteel统计数据显示，截止11月17日本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量69.21万吨，较上周减少1万吨，较上月同期增加7.07万吨，较去年同期增加22.83万吨。唐山热轧带钢样本库存40.96万吨，周比减少0.6万吨。11月带钢库存环比继续累积，高供应背景下，需求季节性萎缩，加之价格高企，下游采购相对谨慎。

四、下游需求

截止到11月17日，本周唐山地区热轧带钢表观需求量79.55万吨，周环比增2.26万吨，月环比增8.80万吨。一方面，上月北京会议，唐山钢企检修增加，加之本月价格提涨，利润有所修复，带钢产线陆续复产，本月需求增量主要体现在供应端的修复。另一方面，目前钢管及冷都出口形势尚可，一定程度上支撑带钢下游订单，但国内产业消费及下游采购消费增量有限。

五、结算价格预估

Mysteel根据11月主流钢厂带钢出厂价格走势、市场情绪及交易情况、供需状态等因素，参照带钢价格结算规律，对11月份带钢结算价格做初步预估：预计本月华北带钢丰南仓储现货均价结算价格:

355以下3850

 356-450以下3840-3850

 451以上3850-3860

综合考虑各钢厂出厂价格均值及订单情况，本月带钢结算价格可能略低10-20元/吨，355以下规格结算预计在3840-3860元/吨左右。

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