Mysteel解读：【聚焦钢铁产业数据】系列报告（1月11日）——五大品种钢材总库存继续累库，基本面保持季节性走弱

【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应869.28吨，周环比降7.17万吨，降幅0.8%。本周五大钢材品种产量除中厚板、冷轧外周环比均有所下降，核心驱动在于近期钢厂利润有一定收缩，钢厂复产不及预期，且仍有个别钢厂检修停产，因此总产量有所下降。库存方面，本周五大钢材总库存1392.77万吨，周环比增28.69万吨，增幅2.1%。本周五大品种除中厚板外库存周环比均有所增加：厂库周环比下降，降幅主要来自线材贡献。社库周环比上升，主要是螺纹累库增加所致，主要受季节性影响，下游需求持续下滑所致。消费方面，本周五大品种周度消费量为840.59万吨，降1.2%；其中建材消费环比降0.3%，板材消费环比降1.7%。本周五大品种表观消费呈现建材、板材双降的局面，反映季节性因素对消费的影响。

【下周展望】

供应方面，建材长短流程钢厂利润均有所收缩，叠加钢厂复产情况不及预期，生产或有放缓；而板材方面，同样由于钢厂利润空间被挤压，钢厂生产意愿有所减弱。需求方面，随着淡季深入，下游终端拿货积极性不高，需求或仍表现不佳；板材方面社会库存连续累库，淡季特征明显，需求相对偏弱。目前强预期和高成本继续主导行情走势，但需求表现疲弱，市场趋于谨慎，钢价上行空间有限，短期内或仍将震荡偏强运行。

【重要关注】

1、天气：预计11-13日，华北中南部、黄淮中西部、江淮、江汉等地大气扩散条件较差，有轻到中度霾；其中，河北南部、山东西部、河南北部等地有重度霾，夜间至早晨时段有大雾。14日，受弱冷空气影响，上述地区大气扩散条件自北向南逐渐改善，霾天气减弱消散。

2、宏观：财联社1月11日电，中国人民银行上海总部1月10日召开2024年工作会议。2024年重点抓好以下工作: 积极营造良好的货币金融环境。保持货币信贷和社会融资规模稳定增长。鼓励金融机构持续加大对三大先导产业、六大重点产业的金融支持。加强对新科技、新赛道、新市场的金融支持。支持金融机构开展贸易新业态结算。推动上海房地产市场平稳健康发展。加大债券、票据业务对重点领域的支持力度。提高系统性金融风险防范能力。加强重点领域风险监测，稳妥推进机构风险化解。做好系统重要性金融机构附加监管相关工作。

3、水泥&混凝土：1月3日-1月9日，全国水泥出库量496.8万吨，环比上升0.2%，年同比上升10.1%；基建水泥直供量190万吨，环比下降2.06%，年同比上升52%。本周全国砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1517.65万吨，周环比上升0.42%；产线开机率为59.77%，周环比上升1.13%。

据Mysteel统计，螺纹方面，螺纹钢产量周环比继续减少,减产速度整体放缓。分区域来看，减量主要发生在华东区域，由于长流程钢厂轧线新增检修增多加上个别电炉厂因废钢资源紧张临时降产，供应减量超过4万吨。其余地区因少量轧线复产产量基本持平或小幅增长；线盘方面，本周线盘产量周环比继续减少，幅度略有收窄。分区域来看，减量主要集中在华北和西南地区，其中山西和四川由于钢厂检修及不饱和生产，分别减产2万吨以上。另外，华东地区由于前期产线检修恢复，增加1.85万吨。其余地区产量波动不大；热卷方面，本周热轧产量继续下降，主要降幅地区在华东、华北地区，CZZT上周开始检修产量连续下降，XY本周起开始检修。前期不饱和生产的部分钢厂1月上旬陆续恢复正常生产，产量增幅明显。

据Mysteel统计，螺纹方面，本周延续去库走势，但降幅有所收窄。分区域看，华东以及华北地区库存去化明显，除产量下降因素外，库存前移也使得钢厂出库量增加。其他区域虽然继续维持累库趋势，但增量有限；线盘方面，本周厂库较上周减少约3.76万吨，整体环比由增转降。分区域来看，除西北，其余区域库存均有不同程度降库，其中吉林和四川由干供应减少，需求韧性尚存、库存减少合计约3万吨。而其他省份库存波动均小于1万吨，基本与上周持平；热卷方面，本周厂库稍有下降，各地区变化不大，基本正常出货。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、北方和南方周环比分别累库11.8万吨、0.39万吨和13.49万吨；从七大区域来看，除了华南外，其余区域均呈现累库状态，其中华东地区累库最明显，环比增11.8万吨。热卷方面，从三大区域来看，华东、北方和南方周环比分别累库1.35万吨、1.49万吨和1.33万吨；从七大区域来看，除华中、华北和西南外，其余区域均呈现累库状态，其中华南累库最明显，环比增2.8万吨。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1392.77万吨，周环比增28.69万吨，增幅2.1%。其中建材库存周环比增24.45万吨，增幅3.3%；板材库存周环比增4.24万吨，增幅0.7%。上期库存总量为1364.08万吨，周环比上涨1.9%。其中建材库存周环比增27.96万吨，增幅3.8%；板材库存周环比降2.08万吨，降幅0.33%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】

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