Mysteel解读：Mysteel聚焦钢铁产业数据（2024年1月18日）—五大品种钢材供需双降，库存继续累积，基本面表现弱势

【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应855.31万吨，周环比降13.97万吨，降幅为1.6%。本周五大钢材品种产量继续下降，核心驱动在于钢材消费疲弱，钢厂利润持续下滑所致。库存方面，本周五大钢材总库存1422.4万吨，周环比增29.62万吨，增幅为2.1%。本周五大品种总库存保持累库，但结构上有所分化：厂库周环比小幅降库，一方面由于产量下降，其次由于冬储导致厂库前移；然而社库继续累库，主要受季节性影响需求下滑，叠加厂库资源到货增加。消费方面，本周五大品种周消费量为825.69万吨，降幅为1.8%；其中建材消费环比降1.8%，板材消费环比也降1.8%。本周五大品种中建材与板材消费降幅相似，反映需求进一步下滑。同时五大品种基本面整体来看，呈现供需双弱，库存继续累积的局面，钢价因此承压下行。

【下周展望】

供应方面，由于近期原料价格跌幅较大，钢价虽然也被拖累下行，但钢厂利润有望向下扩张得以修复。因此钢材产量后期有回升预期，但空间可能有限；需求方面，随着春节效应逐步显现，淡季需求强度将进一步走弱，需求整体水平将保持弱势状态。目前钢材市场面临冬储行情，已有钢厂给出的冬储政策中，冬储暂定价格多数在4000元/吨及以上的水平。虽然价格偏高，但被动冬储行情预期正在兑现当中，贸易商拿货情绪仍存。同时随着后期铁水仍有一定回升预期，叠加钢厂也将补库原料，因此成本仍对钢价形成一定支撑。但是，目前主导钢价运行的主要逻辑在于宏观预期，在当前宏观预期不明确的背景下，短期内钢价或将呈现震荡运行的态势。

【重要关注】

1、天气：预计1月20日至23日，我国将遭遇2024年首场寒潮天气过程，中东部地区将出现剧烈降温和大风天气；气温0℃线将南压至华南北部；伴随着强降温，21日至22日，贵州、湖南、江西等地将出现雨雪冰冻天气，降雪量级可达大到暴雪，局地大暴雪。

2、宏观&产业：2023年，国内生产总值126.06万亿元，同比增长5.2%。分季度看，一季度同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%。全国居民人均可支配收入39218元，同比名义增长6.3%。全国城镇调查失业率为5.2%，同比下降0.4个百分点。规模以上工业增加值同比增长4.6%；社会消费品零售总额47.15万亿元，同比增长7.2%。全国固定资产投资（不含农户）50.30万亿元，同比增长3.0%。全年出生人口902万人，人口出生率为6.39‰；死亡人口1110万人，人口死亡率为7.87‰；人口自然增长率为-1.48‰；

国家统计局数据显示：2023年12月，中国粗钢产量6744万吨，同比下降14.9%；生铁产量6087万吨，同比下降11.8%；钢材产量10850万吨，同比增长1.5%。1-12月，中国粗钢产量101908万吨，同比持平；生铁产量87101万吨，同比增长0.7%；钢材产量136268万吨，同比增长5.2%。

3、水泥&混凝土：1月10日-1月16日，本周全国水泥出库量473.6万吨，环比下降4.7%，年同比上升107.9%，农历同比下降32.6%。基建水泥直供量179万吨，环比下降5.79%，年同比上升96.7%；

本周全国混凝土产能利用率为9.34%，环比降低0.67个百分点，同比同期（春节前四周）下降0.97个百分点。发运量方面为187.16万方，环比减少6.65%。回款方面，混凝土应收账款回款率为41.9%，环比提升1.4个百分点。

据Mysteel统计，螺纹方面，本周由于长流程钢厂轧线新增检修增多加上个别钢厂转产钢还及其他品种，螺纹钢产量周环比继续减少。分区域来看，除华中、西北外，其余地区产量均有减少，华东供应下降尤为明显，减量超过6万吨，全国整体产量降幅扩大；线盘方面，上周线盘产量微减、但本周产量有所增加。分区域来看，各地区产量较上周波动不大，均小于1万吨。分省份来看里龙江、江苏和山西由于前期产线检修恢复，分别增产1-3万吨，而吉林由于钢厂检修及不饱和生产，产量减少约2.77万吨，其他省份产量基本与上周持平；热卷方面，本周热轧产量大幅下降，主要降幅地区在中南、华南地区，XG上周检修产量仍有下降，AG本周轧机整周检修，LG产线不饱和生产。主要增幅地区在华北、中南地区，CZZT复产，WG高炉复产，铁水产量逐步回升。

据Mysteel统计，螺纹方面，本周延续去库走势，库存降幅扩大。分区域看，华东以及华中因贸易商拿货增多，钢厂维持较快的去库速度。而北方地区虽然需求逐步停滞，不过随着供应端持续减量，加上厂存继续向社库转移以及钢厂出货增加，北方厂库继续下降；线盘方面，本周厂库周环比由降转增。分区域来看，除华东、华中，其余区域库存均有不同程度累库，其中山西因产量增加而出货正常，导致库存增加约1.1万吨。其他省份库存波动均小于1万吨，基本与上周持平；热卷方面，本周厂库稍有下降，主要受钢厂检修影响，其余基本正常出货。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，各区域全面累库，华东、南方和北方周环比分别累增2.95万吨、3.65万吨和15.18万吨；从七大区域来看，同样全面累库，其中华北地区累库最明显，环比增6.60万吨。热卷方面，从三大区域来看，华东周环比降库1.12万吨，而南方和北方周环比分别累增2.50万吨、0.54万吨；从七大区域来看，华南累库最明显，周环比增2.70万吨，而华东地区降库最明显，周环比降1.12万吨。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1422.4万吨，周环比增29.62万吨，增幅2.1%。其中建材库存周环比增24.19万吨，增幅3.2%；板材库存周环比增5.43万吨，增幅0.9%。上期库存总量为1392.78万吨，周环比增28.70万吨，增幅2.1%。其中建材库存周环比增24.45万吨，增幅3.22%；板材库存周环比增4.25万吨，增幅0.67%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】

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